东方宏观与战略 激荡30讲 美国中期选举 预测框架篇

这份报告主要分析了美国2026年11月中期选举的预测框架。报告核心观点认为两院共和党或均不输，与市场此前预期共和党至少输掉一院存在显著分歧，该结果对市场偏利空。报告具体分析了众议院和参议院的结构模型预测，以及潜在翻盘机会。众议院方面，原预测共和党将输约10席，但依托美国首次两党大规模选区重划，共和党赚回9席，最终或仅输1席甚至不输。参议院方面，结构模型预测共和党将以52:48的席次保留多数，民主党翻盘概率仅34%，仅存阿拉斯加同名分票操作、得州共和党内斗导致候选人Paxton参选劣势两个潜在翻盘机会。

美国中期选举结果对市场的影响主要体现在政策不确定性和经济压力两个方面。若共和党续控两院，将延续单边立法权+人事任命权，此前利好政策已出清，政策不确定性将压制美国全市场分母端。同时，存在推进财政紧缩导致2027-2028年经济压力加大的风险。这些因素都可能对市场情绪和投资环境产生一定影响。

报告重点分析了美国众议院和参议院的中期选举预测。众议院方面，报告分析了共和党席位变化的原因，包括美国首次两党大规模选区重划的影响，以及CPI数据对共和党在众议院优势的影响。参议院方面，报告预测共和党将以52:48的席次保留多数，并分析了民主党翻盘的概率和潜在机会。此外，报告还分析了共和党续控两院对政策环境和经济压力的影响。

当前美国两党在选举中的现状较为复杂。众议院方面，共和党在CPI数据上仍占略微优势，但最终席位可能仅输1席甚至不输。参议院方面，共和党以52:48的席次保留多数，民主党翻盘概率仅34%，仅存阿拉斯加同名分票操作、得州共和党内斗导致候选人Paxton参选劣势两个潜在翻盘机会。这些现状表明，美国中期选举的结果存在一定的不确定性。

报告提示的主要风险包括政策不确定性和经济压力。若共和党续控两院，此前利好政策已出清，政策不确定性将压制美国全市场分母端。此外，存在推进财政紧缩导致2027-2028年经济压力加大的风险。这些风险可能对市场情绪和投资环境产生一定影响，需要投资者密切关注。