敷尔佳301371调研纪要20260824

公司经营与业绩情况

公司聚焦主业，持续加大研发投入，夯实经营盈利能力，力求实现长期稳健发展。报告期内，公司实现营业收入11.56亿元，同比增长33.95%；归属于上市公司股东的净利润2.56亿元，同比增长11.46%。营业收入增长主要来自线上线下业务拓展和渠道优化，净利润增长则主要受营业收入增长带动。

投资者权益保护措施

公司高度重视中小投资者权益保护，严格遵守监管规则，不存在违规行为及未披露事项。针对股价下跌，公司表示将持续深耕主业，提高经营效率与盈利能力，以良好业绩回馈投资者。公司强调不存在损害中小投资者权益的情形。

股权激励与股票回购

公司计划实施股权激励方案，方案结合公司实际情况中长期论证制定，兼顾全体股东利益。对于为何选择增发而非回购股票用于股权激励，公司表示方案制定科学合理，不存在损害中小投资者权益的情形。

分红政策

公司目前暂无中期分红计划，未来将根据资金需求和股东回报平衡统筹安排。公司强调高度重视股东分红回报，未来将持续深耕主业，以稳健良好业绩回馈投资者。

机构研报与业绩指引

公司注意到近期机构研报多为增持和买入评级，表示感谢并希望公司再接再厉，做好业绩。公司目前没有公开的年度业绩指引，但将通过产品研发、品牌推广、渠道拓展等方面提高盈利能力。

新品规划与市场表现

公司下半年储备多款新品，包含医疗器械和化妆品产品，期待新品能为业绩锦上添花。报告期内，医疗器械类产品实现营业收入3.18亿元，同比增长33.25%；化妆品类产品实现营业收入8.39亿元，同比增长34.22%。公司深化「自主创新+外部协同」的研发体系，兼顾技术创新的自主性与敏捷性。

产品结构与渠道发展

公司产品剂型丰富，涵盖面膜、水、精华等多种形态，非贴片类产品收入占比约为30%。线下业务持续拓展，实现收入2.67亿元，同比增长58.60%，分销渠道、大众零售渠道以及OTC渠道均有较好增长。线上收入8.89亿元，同比增长27.98%，占比76.91%。

水光针项目进展

公司在研产品「重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维」注册申请已获国家药品监督管理局受理，后续将进行审评审批、核发批件等流程，具体审批周期以相关部门实际情况为准。