中炬高新机构调研纪要

公司营销体系变化

• 2026年二季度，公司通过"两套表"工具观察到渠道、动销、库存等变化，重点提升售点精准覆盖，并分析品类组合趋势。
• 市场联盟管理委员会搭建厂商合作平台，建立经销商分级体系，构建长期稳定关系。当前影响品类表现的因素较多（如价格修复、行业情况），公司后续将拓宽分析维度。

分品类业务表现

• 2026年二季度，酱油品类整体动销趋势未下降，但行业餐饮端用量减少、复合调味品替代等因素对基础调味品市场形成冲击。
• 公司将搭建多维度分析体系，保障酱油等核心大单品基本盘稳定。

并购味滋美进展及新品规划

• 味滋美并购后，公司以财务和战略管控为主，营销、产品等部门提供赋能。已完成渠道、价格、供应链等筹备工作，后续探索合适发展模型。
• 复合调味新品在电商、餐饮、区域试点取得进展，核心在于组织能力建设，主销区经销商及人员架构已准备就绪。

餐饮渠道布局及增长计划

• 公司制定"五角星"增长计划，优先推进复合调味料，重新布局餐饮业务，补强经销商分级管理，深化电商协同，深耕团餐渠道。
• 餐饮渠道（含家庭、即时零售、量贩折扣等）进展顺利，但上半年酱油品类增长偏弱受餐饮端影响有限，其他增速较快品类更多来自To C端。
• 味滋美上半年并表贡献及利润率待定，后续渠道铺设、售点及年底复调铺货计划需进一步明确。

未来核心突破点及战略重点

• 公司资源投放将侧重贴合消费者趋势，匹配适配组织能力，避免竞争掉队。
• 当前核心工作为基本盘修复，管理主题为"强基、多元、高效"：重点建设供应链响应能力，强化终端覆盖率与动销金额。
• 未来目标从"回升企稳"转向"企稳回升"，2026年重点打造多元化打法，2027年将成为增长抓手。

原材料及土地收储展望

• 公司建立大宗原材料监测路径，预计2027年成本上升影响可控，计划通过优化产品结构缓解压力，暂无需提价。若原料价格超预期，将灵活调整调价或降本。
• 土地收储进度受政府规划影响，公司持续沟通，同时盘活存量资源（如空置空间）。2026年土地收储对业绩贡献待定。