军信股份：2026年半年度报告

军信股份2026年半年度报告显示，公司作为湖南省固废处理龙头企业，业务涵盖垃圾焚烧发电、污泥处置、餐厨垃圾处理等，主要采用BOT、TOT等特许经营模式。报告期内，公司生活垃圾处理量同比增长16.79%，上网电量同比增长18.48%，吨垃圾上网电量同比增长1.45%。公司凭借技术、人才、管理、品牌等优势，在湖南省及“一带一路”沿线国家市场占据领先地位。公司积极拓展海外市场，已签约四个境外垃圾处理项目，合计规模达9000吨/日。未来，公司将继续深耕固废处理及绿色能源领域，并探索构建“协同处置—绿电供应—绿能供应”的绿色发展路径。

固废处理赛道行业发展趋势向好，随着环保政策趋严和资源循环利用理念的普及，固废处理市场需求持续增长。国家政策大力支持固废处理行业，推动垃圾分类和资源化利用。技术进步如垃圾焚烧发电、污泥处置等技术的成熟，提升了处理效率和环保水平。企业通过特许经营模式如BOT、TOT等，获得稳定的市场份额。同时，企业积极拓展海外市场，参与“一带一路”沿线国家建设，拓展国际业务。未来，固废处理行业将向绿色化、智能化、协同化方向发展，构建“协同处置—绿电供应—绿能供应”的绿色发展路径成为重要方向。

军信股份报告重点分析了公司在固废处理领域的业务布局和技术优势。报告显示，公司业务涵盖垃圾焚烧发电、污泥处置、餐厨垃圾处理等，主要采用BOT、TOT等特许经营模式，在湖南省及“一带一路”沿线国家市场占据领先地位。报告期内，公司生活垃圾处理量、上网电量等关键指标均实现同比增长，体现了公司业务的稳健增长和技术实力的提升。此外，公司积极拓展海外市场，已签约四个境外垃圾处理项目，合计规模达9000吨/日，展现了公司国际化发展的战略布局。未来，公司将继续深耕固废处理及绿色能源领域，探索构建“协同处置—绿电供应—绿能供应”的绿色发展路径。

固废处理行业市场现状呈现快速增长态势。随着环保政策的加强和公众环保意识的提升，固废处理市场需求持续扩大。国家政策鼓励垃圾分类和资源化利用，推动固废处理行业规范化发展。企业通过特许经营模式如BOT、TOT等，获得稳定的市场份额和政府支持。技术进步如垃圾焚烧发电、污泥处置等技术的成熟，提升了处理效率和环保水平。市场竞争激烈，但头部企业凭借技术、人才、管理、品牌等优势，占据领先地位。同时，企业积极拓展海外市场，参与“一带一路”沿线国家建设，拓展国际业务。未来，固废处理行业将向绿色化、智能化、协同化方向发展。

军信股份研报提示的主要风险包括政策风险、市场竞争风险和技术风险。政策风险主要来自环保政策的调整和变化，可能影响固废处理行业的市场需求和监管要求。市场竞争风险主要来自行业内竞争对手的挑战，可能导致市场份额和盈利能力的波动。技术风险主要来自固废处理技术的更新换代，企业需要持续投入研发以保持技术领先。此外，公司积极拓展海外市场，可能面临国际市场的不确定性和文化差异带来的风险。公司需要加强风险管理，确保业务的稳健发展。