公司信息更新报告煤价上涨驱动盈利修复，煤电新能源一体化稳步推进

报告指出盘江股份2026年Q1实现归母净利润0.63亿元，同比扭亏为盈，主要受益于煤炭价格上涨、产品结构优化及成本管控。2026H1商品煤销量463.58万吨，同比下降9.12%，但煤炭对外销售收入29.58亿元，同比增长15.52%，销售毛利10.45亿元，同比增长95.26%。电力业务承压，2026H1发电量56.40亿千瓦时，同比下降20.91%；上网电量52.81亿千瓦时，同比下降21.06%。公司在建煤矿产能220万吨/年，在建先进燃煤发电装机132万千瓦，在建新能源装机73万千瓦，项目投产有望逐步释放煤炭及电力增量，进一步完善煤电新能源一体化布局。

煤电新能源一体化战略是能源行业的重要发展方向，通过整合煤炭、火电与新能源发电资源，实现能源供应的多元化和稳定性。该战略有助于企业利用煤炭资源优势，同时通过新能源发电弥补火电业务的波动性，提升整体抗风险能力。报告中提到，盘江股份在建煤矿、燃煤发电及新能源装机项目将逐步投产，有望完善其一体化布局，释放煤炭及电力增量，增强市场竞争力。

报告重点分析了盘江股份的业绩修复情况、电力业务承压现状以及煤电新能源一体化战略的推进情况。业绩方面，报告详细阐述了煤炭价格上涨对盈利的积极影响，以及公司在产品结构优化和成本管控方面的成效。电力业务方面，报告指出了发电量及上网电量下降的问题，但强调了新能源发电量的同比增长。一体化战略方面，报告介绍了公司在建煤矿、燃煤发电及新能源装机项目，以及这些项目对未来的增长潜力。

当前煤电新能源行业正处于转型发展的关键时期，煤炭作为传统能源仍占据重要地位，但新能源发电占比逐渐提升。煤电新能源一体化战略成为行业趋势，有助于企业实现能源供应的多元化和稳定性。市场对煤电新能源行业的现状判断是，行业竞争激烈，但发展前景广阔。企业需要积极应对市场变化，优化能源结构，提升竞争力。报告中提到的盘江股份煤电新能源一体化战略，正是这一趋势的体现。

报告提示了煤价下跌风险、安全生产风险、上网电价下降风险以及新建项目进度不及预期的风险。煤价下跌可能导致公司煤炭业务盈利能力下降；安全生产风险关系到企业的正常运营和员工安全；上网电价下降会影响电力业务收入；新建项目进度不及预期可能导致公司战略目标无法按时实现。这些风险需要公司密切关注并采取有效措施加以应对。