汽车行业周报（20260817-20260823）：汽车板块仍在磨底过程，关注个股机会

汽车板块处于磨底阶段，内需疲软、出口强劲，板块主动去库。预计三四季度内需降幅收窄，但右侧拐点需等待零售恢复。原材料方面，电池价格明年有望回落，芯片成本压力持续。出口方面，7月数据环比微增，全年预计上修至1013万辆，增长70%。板块机会主要集中于“低估值、非乘用车、偏个股”，如重卡、AI液冷、缺电等领域。

汽车行业未来发展趋势显示内需疲软但三四季度有望收窄，出口强劲全年预计增长70%。电池价格明年有望回落，芯片成本压力持续。板块机会集中于低估值非乘用车领域，如重卡、AI液冷、缺电等。技术迭代和量产节奏加快，如L3L4智驾已获批，机器人领域Optimus临近量产有望带动反弹。

本报告重点分析了汽车板块磨底阶段的投资机会，涵盖整车、汽零、重卡等细分领域。整车方面关注吉利汽车、零跑汽车、比亚迪等电车出海企业，江淮MPV订单表现好于预期。汽零方面包括机器人（宇树、福赛科技、拓普集团）、AI/智驾（地平线、禾赛、速腾聚创）、AIDC液冷（敏实集团、银轮股份）。重卡方面推荐重汽、潍柴、银轮等。

当前汽车市场现状显示内需疲软，8月1-16日全国乘用车市场零售62.8万辆，同比下降22%，新能源渗透率63.6%。7月国内动力电池装车量74.6GWh，环比下降2.5%，同比增长33.5%。7月下旬行业折扣环比持平，油车为主折扣率9.4%，同比-0.5PP。出口方面7月数据环比微增，全年预计上修至1013万辆，增长70%。

本报告提示的风险包括宏观经济不及预期、地缘政治波动、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。例如芯片成本压力持续，原材料价格波动可能影响行业盈利，宏观经济和地缘政治变化可能影响出口和整体市场需求。