兴证通信 FCC扰动再迎积极信号 ITI明确反对扩大至光模块 继续坚定看好龙头

美国半导体产业协会（ITI）正式向FCC表达反对意见，认为不应将光模块‘一刀切’纳入Covered List，主张采取‘精准、基于风险’的方式，聚焦与外国对手存在明确关联的实体或产品。ITI强调AI基础设施离不开全球光模块供应链，光模块对数据中心建设至关重要。供应链扰动将直接影响美国数据中心部署乃至AI竞争力。

近期FCC担忧已被市场充分交易，北美AI数据中心高速光模块需求（800G、1.6T持续放量）仍处于爆发期，真正能满足北美头部CSP大规模稳定交付的供应商有限。光模块对数据中心建设至关重要，供应链扰动将直接影响美国数据中心部署乃至AI竞争力。

本报告重点分析了ITI向FCC表达反对意见的具体内容，包括其主张的‘精准、基于风险’方式，以及为何强调AI基础设施离不开全球光模块供应链。同时，报告也探讨了FCC后续行动的建议方向，以及市场对FCC担忧的已有反应。

北美AI数据中心高速光模块需求（800G、1.6T持续放量）仍处于爆发期，但真正能满足北美头部CSP大规模稳定交付的供应商有限。市场已充分交易FCC的担忧，供应链扰动将直接影响美国数据中心部署乃至AI竞争力。

ITI的表态是重要的边际积极信号，但政策的不确定性仍存在。若FCC采取激进限制措施，将影响美国自身AI基础设施建设。短期政策噪音不改AI需求、全球份额和长期成长逻辑，但需关注政策走向可能带来的市场波动。