华源北交所北交所周周昊声音 第八十六期 - 北交所公司股东增持 股份回购 股权激励全景梳理

北交所公司股东增持、股份回购及股权激励情况梳理

会议背景与系列分享介绍 华华中券北交所研究院首席分析师赵浩主持了周说浩天电话会议的第86期，本期主题为深度梳理北交所公司股东增持、股份回购及股权激励情况。该系列分享涵盖五个话题：市场策略、市场政策、公募基金财报数据、特色行业及标的、新股情况。

核心股东行为分析 尽管北交所市场整体震荡磨底，市场情绪谨慎，但产业资本方及大股东增持、回购行为密集落地，成为市场核心正向边际变量。过去两个月，十多家公司实控人、董事或高管完成增持或发布增持计划；近20家公司披露回购方案，尤以7月份以来为密集期。

股权激励情况分析 2026年以来，近20家公司发布股权激励草案，多采用限制性股票与股票期权组合方式，考核期围绕2026-2028年三年为主，指标涵盖营收、利润及其他多元指标（如净资产收益率、研发强度等）。行业分布主要覆盖AI算力、光通讯、新材料、高端装备及汽车零件等。授予权益占总股本约1%-4%。

股权激励方案分类 17家公司方案中，考核维度与指标各异：

• 3家公司仅考核收入；
• 1家公司考核利润；
• 13家公司采用双维度目标，模式包括：营收/利润2选1达标即可解锁（6家）、营收/利润双维度阶梯解锁（1家）、营收/利润双维度同时触发解锁（2家）、营收/利润分别计算系数取孰高（2家）、营收/利润+附加指标全部达标（2家）。 所有方案均设置公司业绩和个人绩效考核双重约束，避免“大锅饭”式激励。

案例分享 会议重点分析了并行科技、第二化工、泰凯英、太湖远大、嘉禾科技、意精密、伊诺威、汉新科技、健猫科技、乐创技术、铁拓机械、华安股份、欢盛股份、恒光、红玉包材、曙光数创、广信科技等公司的股权激励方案，涵盖不同行业、激励方式、考核目标与解锁机制。

投资建议与观察池构建 建议关注具备稀缺性、估值回落后基本面稳健、有特色次新股及外延并购整合机会的公司。会议建议将参与股东增持、股份回购及股权激励的近50家公司作为观察池，重点研究，尤其关注其估值性价比与成长潜力。

市场观点与展望 短期市场或维持磨底震荡态势，下周中报密集披露或加剧波动。中长期来看，8-9月是研究北交所的良机，建议自下而上选择未来半年至一年业绩与竞争格局改善的公司，等待自上而下政策与资金落地。核心投资思路包括：稀缺性公司、估值回落的稳健公司、有特色次新股、外延并购机会。

后续活动安排 下周将组织20家公司线上业绩交流会，感兴趣的投资者可联系华源证券北交所研究团队。