市场交投活跃度显著提升 乙二醇价格重心稳步上移

乙二醇价格近期上涨主要受供应端持续收紧驱动。当前行业开工负荷处于历年同期低位，部分装置重启对整体供给影响有限。同时，地缘冲突导致进口来源地发运延迟，进口供应受限。国内产量低位与进口补充受限双重压力下，华东主港库存降至年内偏低水平，低库存与去库节奏强化供应偏紧共识，为盘面提供支撑。

乙二醇下游聚酯市场整体需求有限，终端织造订单跟进不足，采购以刚需为主，备货意愿低。聚酯工厂成品库存偏高，开工负荷提升空间受限，进一步削弱消费拉动能力。需求端疲弱状态对价格反弹形成制约。

乙二醇行业呈现供应偏紧、需求疲弱、技术承压的三方博弈格局。短期内，低库存支撑下市场或仍具备韧性，但反弹高度与持续性需关注下游需求恢复、进口船期变化及主力合约压力位表现。若终端订单未见明显好转，价格冲高回落风险将累积。

当前乙二醇市场处于供应偏紧、需求疲弱、技术承压的复杂状态。供应端方面，国内产量低位叠加进口受限，库存降至年内偏低水平；需求端方面，下游聚酯市场整体需求有限，终端订单跟进不足；技术层面，主力合约价格临近前期高点，构成明确压力位。市场整体呈现供紧需弱态势。

乙二醇市场主要风险在于供需边际变化。供应端需关注新增装置投产或检修影响；需求端需关注下游聚酯行业开工负荷变化及终端订单恢复情况；进口端需关注地缘冲突持续影响及船期变化。若终端需求长期疲软，价格或面临下行压力。