洁美科技2026年8月投资者交流会议纪要

洁美科技2026年8月投资者交流会议纪要显示，公司上半年电子封装材料毛利为40.28%，同比提升2.43个百分点，而电子级薄膜材料毛利为10.46%，同比下降1.57个百分点。离心膜出货量同比增长110%，其中Q2单月出货量突破4000万平米，7月毛利率接近30%。财务费用同比增加55%，主要由于汇兑损失约1500万；管理费用同比增加14.29%，主要来自新增项目折旧、股份支付等因素；销售费用同比增加47.99%，与营收增长、市场开发及薪酬相关。公司产能布局持续扩大，安吉、肇庆、天津三地离心膜产能合计将达12.68亿平米，可满足近年新增客户需求。收购艾弗斯后，其2025年净利润预计达5800万，毛利超60%，净利超40%，未来三年对赌业绩分别为6300万、7300万、8400万。

离心膜赛道受益于AI、新能源车等下游需求旺盛，日本企业原材料供应受限，推动客户向中国企业转单。高端离心膜（1.2微米以上）售价超3元/平米，陶瓷基板用产品达5-6元/平米，公司计划将低出产品占比在Q3提升至15%-20%，明年稳定在该水平。行业竞争格局显示，东丽暂不扩产，国内竞品多布局低端，洁美科技聚焦中高端市场，与春田、三星、泰佑等头部客户签战略合作协议，竞争优势明显。公司核心技术人员含日韩人员，进一步增强了其技术实力和市场竞争力。

洁美科技报告重点分析了公司核心经营数据、业务发展情况、行业竞争格局及投资者关心问题。在经营数据方面，公司上半年业绩表现亮眼，离心膜出货量大幅增长，毛利率持续提升。业务发展方面，公司离心膜下游需求旺盛，高端产品售价高，收购艾弗斯将为公司带来新的业务增长点。行业竞争方面，公司凭借技术优势和客户资源，在中高端市场占据有利地位。投资者关心的问题包括公司无减持计划、流动资金充裕、设备交付周期等，显示出公司稳健的经营状况。

当前离心膜市场呈现供需两旺的态势，AI、新能源车等下游需求持续增长，推动市场快速发展。日本企业在原材料供应上面临限制，优先保障本土需求，导致客户加速向中国企业转单。洁美科技凭借技术实力和市场布局，在中高端市场占据领先地位，与多家头部客户建立了战略合作关系。公司离心膜出货量同比增长110%，高端产品售价高，市场竞争力强。同时，公司产能持续扩大，可满足近年新增客户需求，市场前景广阔。

洁美科技研报中提示的风险主要集中在汇率波动和市场竞争方面。公司财务费用同比增加55%，主要由于汇兑损失约1500万，表明汇率波动对公司经营造成一定影响。此外，虽然公司在中高端市场占据优势，但国内竞品多布局低端市场，未来市场竞争可能加剧。公司需持续提升技术实力和产品竞争力，以应对市场变化。同时，公司设备交付周期较长，可能存在供应链风险，需加强供应链管理。