海尔生物2026年半年度业绩说明会

2026年上半年，海尔生物整体经营情况显著改善，业绩拐点趋势明确。公司实现营业收入12.96亿元，同比增长8.45%；归属于上市公司股东的净利润1.47亿元，同比增长3.28%；扣除非经常性损益后的归母净利润1.38亿元，同比增长11.39%；经营活动产生的现金流量净额1.44亿元，同比增长304.81%。其中，第二季度业绩大幅提速，单季营业收入同比增长27.22%，归母净利润同比增长109.21%，扣非归母净利润同比增长175%。

四大产业维度表现：

• 低温产业：受制药终端市场增长提速影响，产业持续修复，同比增长13%。
• 实验室解决方案产业：受出海业务增长和分析仪器放量影响，产业放量超预期，同比增长19%。
• 智慧用药产业：在手订单有序落地，上半年恢复双位数增长，同比增长11%。
• 血液技术产业：受行业采购季度间正常调整影响，上半年收入同比下滑5%，但第二季度同比增长8%，环比增长49%，上半年降幅收窄至5%，预计年度可实现双位数增长。

下半年业绩预期：

• 公司预计下半年收入与利润增速将进一步抬升，主要基于三大引擎：新兴产业（智慧用药、实验室解决方案、血液技术）、海外市场、制药终端市场。
• 新兴产业均步入收获期，显露冲击10亿级规模的态势，推动公司平台化能力的跃迁。
• 海外市场全年双位数增长的确定性不变，新加坡等重要制药战略区域及在地化能力将加速转化为业绩。
• 制药终端市场全年高增长持续，公司将从低温工艺龙头延伸为生物医药新基建服务商。
• 公司经营利润率将在收入增长、结构优化、AI提效等因素的正向拉动下继续提升。
• 尽管汇率波动等宏观不利因素预计仍将大幅削弱上述增益，但公司仍有信心实现全年归母净利润增幅与收入增幅大致相当，并在宏观因素后续改善的情况下具备进一步上行空间。

第二季度业绩大幅提速原因：

• 公司年初锁定了全年三大高增长机会（海外市场、新兴产业、制药终端），并迅速对资源配置作出针对性调整。
• 四大产业较一季度全面提速，制药用户研发与生产需求旺盛，海外在地化战略持续兑现。
• 根本得益于公司团队的体系化作战能力，构建了"4+2"作战管理体系，为三大市场机遇的落地转化提供了坚实保障。

并购端推进情况：

• 公司并购方向主要围绕两条主线：生物制造的核心装备和试剂耗材、高点卡位技术外延支持新场景拓展。
• 目前已有目标标的持续推进，力争年内取得实质性进展，公司将严格按照监管要求履行信息披露义务。
• 公司未来将加快平台式外延并购，力争三年内实现并购事业收入占比不低于40%的目标。

各渠道收入占比情况：

• 生物医药企业、高校科研院所等生命科学端用户收入占比约60%。
• 医院端用户收入占比约30%，自动化药房等结构性机会回暖。
• 疾控、血站等公共卫生端用户收入占比约10%，景气度未见明显复苏，但公司通过产品和市场竞争力不断提升市场份额。

海外市场表现预期：

• 全年海外双位数增长非常有保障，且有望首次突破10亿元，下半年增速将显著快于上半年。
• 确定性来自“基本盘稳固、扰动出清、弹性充足”三层支撑：
  • 主流市场基本盘：增长飞轮持续转动，用户端、产品端、市场端均实现显著增长。
  • 扰动因素出清，增速前低后高，下半年增速将在多重驱动力共同作用下大大加快。
  • 新兴市场充沛的弹性空间，亚太&中东区域增长17%、非洲区稳健增长12%。
• 制药终端作为海外战略布局的核心用户群体，整体增速有望提升至30%以上。

汇率波动影响：

• 上半年汇兑对收入同比增幅产生了约1个百分点的负向影响，对归母净利润同比增幅产生了约10个百分点的负向影响，对扣非归母净利润同比增幅产生了约12个百分点的负向影响。

国内市场表现超预期原因：

• 低温业务持续领跑，安全柜/培养箱/离心机/自动化药房等多品类份额稳步提升。
• 根本原因在于公司系统能力建设进入兑现期，具体由三项核心能力突破支撑：
  • 渠道能力跃迁，从“单一代理商”升级为“全域多元矩阵”。
  • 方案能力迭代，依托智能体平台从“单一产品供应”迈向“综合场景方案服务商”。
  • 行业周期与战略布局形成共振，生物医药行业整体复苏、医院局部复苏，为低温、实验室、自动化药房等业务带来增量。
• 这一超预期并非单期偶发，而是具备持续性的坚实基础，下半年公司具备延续稳健增长的坚实基础，保障全年双位数增长。