688276 百克生物 百克生物投资者关系活动记录表 20260821

百克生物2026年半年度营业收入为30,451.56万元，同比增长6.89%。净利润为-5,210.01万元，较去年减亏2,147.33万元，扣除非经常性损益的净利润为-5,351.59万元，减亏2,871.65万元。业绩改善主要得益于带状疱疹疫苗实施主动价格管理，提升产品可及性，扩大适龄人群覆盖率。带状疱疹疫苗价格为458元/人份，市场接受度高，通过终端赋能、渠道深耕和品牌传播等策略，多个省份实现销售覆盖率与接种量双提升。公司还计划在2026年7月取得液体鼻喷流感批签发，并开始上市销售，其核心亮点为“0痛感、3重免疫、3+N预防、3天起效”，将通过市场宣传和数字化营销策略推广。水痘疫苗在国内市场占有率领先，但面临出生率下降和同类产品竞争加剧的挑战，公司通过深化既有市场、拓展国际业务和扩大适用人群等措施应对。研发管线方面，公司拥有五大核心技术平台，成人疫苗、治疗性疫苗和mRNA管线均取得进展，包括带状疱疹疫苗已上市，肿瘤治疗性疫苗和自研HSV-2疫苗进入临床研究，双价RSV疫苗推进IND申报。百白破疫苗产品布局包括三组分升级换代产品和青少年及成人百白破疫苗等在研项目。

百克生物带状疱疹疫苗通过主动价格管理策略，将产品价格定为458元/人份，覆盖可接受人群基数较大，市场潜力广阔。公司通过强化水痘-带状疱疹全周期防控理念，优化渠道考核与库存管控，并布局新媒体科普矩阵提升公众认可度，多个省份已实现销售覆盖率与接种量双提升。带状疱疹疫苗市场受益于人口老龄化趋势和疫苗接种意识提升，未来有望持续扩大市场份额。公司还计划在2026年7月推出液体鼻喷流感疫苗，其“0痛感、3重免疫、3+N预防、3天起效”的核心亮点将进一步增强产品竞争力，通过市场宣传和数字化营销策略推广，预计将获得良好的市场反响。

百克生物拥有五大核心技术平台，研发管线丰富且布局前瞻。在成人疫苗领域，带状疱疹疫苗已上市销售，青少年及成人百白破疫苗、佐剂流感疫苗等进入临床研究阶段。治疗性疫苗方面，通用型肿瘤治疗性疫苗完成13例入组，个性化肿瘤治疗性疫苗处于临床前研究，阿尔茨海默病治疗性疫苗展现良好安全性和免疫原性。mRNA管线包括自研HSV-2疫苗（I期临床研究）、传信生物肿瘤治疗性疫苗（通用型完成13例入组，个性化临床前）以及双价RSV疫苗（临床前研究，重点推进IND申报）。此外，公司在百白破疫苗领域布局了三组分升级换代产品、青少年及成人百白破疫苗和百白破-Hib联合疫苗等在研项目，产品线覆盖全面，未来增长可期。

百克生物面临的主要市场挑战包括水痘疫苗市场受出生率下降和同类产品竞争加剧的影响，公司需通过深化既有市场、扩大适用人群宣传、拓展国际业务（疫苗出口收入同比增长184.27%）和提升产品优势（如可进行12周岁以上人群接种）来应对。此外，带状疱疹疫苗市场竞争也在加剧，公司需持续优化价格策略和营销策略，以保持市场份额。虽然公司通过带状疱疹疫苗价格管理、渠道优化和品牌传播等措施已实现销售覆盖率与接种量双提升，但仍需关注行业竞争格局变化和产品迭代需求。公司在研发方面需持续投入，以保持技术领先优势，应对未来市场变化。

投资百克生物需关注以下风险：首先，疫苗市场竞争激烈，公司产品需持续保持竞争优势，否则市场份额可能被侵蚀。其次，带状疱疹疫苗和水痘疫苗的销售表现受人口结构变化和政策调整影响较大，如出生率持续下降或医保政策调整可能影响产品销量。再次，研发管线中的产品存在临床试验失败或审批延迟的风险，部分项目如肿瘤治疗性疫苗和mRNA疫苗仍处于临床前或早期临床阶段，研发不确定性较高。此外，公司产品推广和销售受渠道能力和市场接受度影响，若渠道建设或品牌推广不及预期，可能影响业绩表现。最后，行业监管政策变化也可能对公司经营产生影响，需持续关注相关政策动态。