金海通 AI 大周期驱动分选机需求翻倍 Gμo

这份研报主要分析了金海通AI大周期驱动下分选机需求的增长情况。报告指出，算力及周边、汽车电子等领域需求高速增长，带动上游分选机需求。据QYResearch数据，2025年全球分选机市场规模约25亿美元，2031年有望增长至48亿美元，期间CAGR达12%。同时，先进封装大势所趋，资本开支持续上升，预计2026年长电科技、通富微电的capex将大幅增长，持续带动分选机等核心设备需求。金海通作为龙头，持续迭代三温测试分选机及大平台超多工位测试分选机，布局汽车电子、AI、存储等多应用场景，有望深度受益于AI+大周期+新品类多重逻辑。

分选机行业正处于高速增长期，主要得益于新兴应用拓展和资本开支大周期。算力及周边、汽车电子等领域需求高速增长，推动上游分选机需求。据QYResearch数据，2025年全球分选机市场规模约25亿美元，预计2031年将增长至48亿美元，CAGR达12%。此外，先进封装成为大势所趋，长电科技、通富微电等企业持续加大资本开支，预计未来几年仍是先进封装开支大年，将持续带动分选机等核心设备需求。

报告重点分析了金海通在AI+大周期+新品类背景下的多重受益逻辑。公司持续迭代三温测试分选机及大平台超多工位测试分选机，并积极布局汽车电子、AI、存储等多应用场景。随着算力及周边、汽车电子等领域需求增长，以及先进封装资本开支持续上升，金海通有望深度受益于这些趋势。报告强调公司产品竞争力，以及在新应用场景中的布局优势。

当前分选机市场正处于快速发展阶段，主要受新兴应用拓展和资本开支大周期驱动。一方面，算力及周边、汽车电子等领域需求高速增长，带动上游分选机需求。据QYResearch数据，2025年全球分选机市场规模约25亿美元，预计2031年将增长至48亿美元，CAGR达12%。另一方面，先进封装成为大势所趋，长电科技、通富微电等企业持续加大资本开支，预计未来几年仍是先进封装开支大年，将持续带动分选机等核心设备需求。

这份研报提到了行业景气度不及预期和公司产品/客户拓展不及预期的风险。行业景气度不及预期可能导致市场需求下降，影响分选机行业整体增长。同时，公司产品/客户拓展不及预期也可能影响金海通的市场表现。此外，技术迭代和竞争加剧也是潜在风险因素，需要持续关注行业动态和公司战略布局。