国泰海通美护 登康口腔26年半年报速递

2026年上半年公司实现营收9.61亿元，同比增长14.2%；归母净利润1.01亿元，同比增长19.1%；扣非净利润0.92亿元，同比增长32.4%。26Q2单季营收4.66亿元，同比增长13.2%；归母净利润0.50亿元，同比增长18.0%；扣非净利润0.45亿元，同比增长30.9%。毛利率52.84%，同比提升3.26个百分点，主要因产品结构升级；净利率约10.65%，同比提升0.44个百分点。

登康口腔所属口腔护理行业受益于消费升级和健康意识提升，市场持续增长。电动牙刷等高端产品需求旺盛，儿童口腔护理关注度提高。电商渠道占比超35%，线上线下融合加速。公司电动牙刷收入同比增长81.5%，增速亮眼，反映行业创新活力。未来产品结构升级和渠道优化将持续驱动增长。

报告重点分析了公司营收利润增长、产品结构升级、渠道表现及品类趋势。电动牙刷收入增速突出，电商渠道表现强劲。分地区看，北部和东部地区增长较快，电商渠道同比增长18.8%。分品类看，成人牙膏和牙刷收入稳定增长，电动牙刷表现亮眼，儿童牙刷收入略降。研发费用率提升反映公司创新投入。

口腔护理市场呈现消费升级趋势，高端化、智能化产品需求增加。电动牙刷市场渗透率提升，儿童口腔护理关注度提高。电商渠道成为重要增长引擎，线上线下渠道协同发展。行业竞争激烈，品牌集中度提升，产品创新和渠道优化是关键竞争要素。公司产品结构升级和电商布局成效显著。

公司依赖头部电商渠道可能存在渠道依赖风险。儿童牙刷收入同比下降，需关注细分市场变化。电动牙刷市场竞争加剧可能影响未来增速。原材料价格波动和汇率变动可能影响盈利能力。管理费用率有所提升，需关注成本控制效果。行业政策变化也可能带来不确定性。