猜你想问
这份研报的核心内容是什么？
这份研报分析了2026年1-7月A股市场的表现，指出市场呈现显著分化，科创五零涨超20%，创业板指涨约4%，但整体市场下跌，80%板块收跌。报告基于“股票价格=盈利×估值”模型研判下半年市场，预计全A非金融企业利润增速达10%，若估值不变，宽基指数或涨10%。报告还梳理了人工智能、创新药、基建、高端制造、业绩增长板块和红利板块的投资线索，并提示了美联储货币政策和AI下游商业场景落地等风险关注点。
报告对人工智能赛道的发展趋势有何分析？
报告指出，全球AI产业持续发展，商业模式已走通，资本开支大幅增长，渗透率未达天花板。大模型调用量快速增长，SOP公司二季度营收约115亿美元，年营收或达600亿美元，有望跑通盈利闭环。但需关注下游商业场景落地情况，实际落地进度将影响行业资本开支持续性。
研报重点分析了哪些投资方向？
研报重点分析了人工智能、创新药、基建、高端制造、业绩增长板块和红利板块。人工智能方面，关注商业模式已走通、资本开支大幅增长及渗透率提升；创新药方面，关注中国创新药BD交易放量及国际竞争力提升；基建方面，关注政策托底、政府债发行加速及新老基建发力；高端制造方面，关注高技术制造业增加值增长及国产芯片半导体领域；业绩增长板块方面，关注半导体、通信设备、锂电池等业绩增长快；红利板块方面，关注无风险利率上行支撑估值及分红提升ROE。
报告对当前市场现状有何判断？
报告指出，2026年1-7月A股市场表现呈现显著分化，宽基指数基本持平，科创五零涨超20%，创业板指涨约4%。市场整体下跌，80%板块收跌，AI硬件等领涨，航天装备、电机等跌超20%。国内经济方面，PPI回升，规上工业企业利润增速18.7%，体现新质生产力与传统资产的K型分化。下半年市场研判基于“股票价格=盈利×估值”模型，全A非金融企业利润增速预计达10%，提供安全垫。
研报提示了哪些主要风险？
研报提示了美联储货币政策和AI下游商业场景落地等风险。美联储货币政策方面，新主席沃什关注就业与通胀，或倾向“外因内搁”，9月加息概率约30%-40%，40万亿联邦债务支撑降息预期，需关注其对A股影响。AI下游商业场景落地情况方面，SOP公司有望跑通盈利闭环，但仍需关注实际落地进度，影响行业资本开支持续性。