股指期货早报2026.8.20：美扩大国债回购规模，A股下跌

海外方面

• 美国财政部扩大国债回购规模：从9月9日至11月4日，将10年至30年期美国国债单次回购规模上限从20亿美元提高至至少40亿美元，以抑制国债收益率狂飙。
• 美联储鹰派立场：会议纪要显示，多名政策制定者认为若通胀无法回落至2%目标，需提高利率，避免未来采取更大规模紧缩措施。会议纪要无官员支持降息，释放强烈鹰派信号。
• 隔夜资产走势：受美扩大国债回购影响，美10年期长债收益率下跌至4.7%以下（4.645%），短端2年期震荡；美元指数大幅下跌至98.76；黄金大涨；原油震荡小幅收涨；美三大股指小幅上涨（道指涨0.22%，标普500指数涨0.21%，纳指涨0.16%）。

国内盘面

• 市场下跌：周三大盘下跌2.4%，深成指下跌5.01%，创业板指下跌6.26%，市场呈现回落走势，进入退潮期。
• 板块表现：银行、石油石化、煤炭上涨，其余板块全部下跌，通信、电子、机械设备、计算机跌幅居前。
• 个股表现：全市场446只个股上涨，5062只个股下跌。
• 下跌原因：在外围高利率下，内部宏观基本面修复偏弱，AI产业叙事偏弱，盘面处于B浪尾声，多重因素导致市场下跌。
• 短期关注：大盘下方3850一带的支撑力度。

期货市场跟踪

• 期货市场整体表现：图表显示沪深300、上证50、中证500各合约基差、跨期价差等指标，具体数据需参考图表。

现货市场跟踪

• 市场风格对指数涨跌影响：图表显示市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的影响。
• 重要指数估值：当前估值分位数显示，上证指数、深证成指、中小板指、创业板指、沪深300、上证50、中证500、中证1000的估值处于不同分位数水平。
• 申万估值：图表显示申万行业估值历史分位数。
• 市场周日均成交量与换手率：图表显示全部A股周日均成交量和换手率。
• 两市上涨下跌股票数与指数成交额变化：图表显示上证综合指数与全部A股上涨/下跌数量比，以及指数成交额变化（亿元）。
• 股债相对回报与港股通：图表显示股债相对回报和港股通数据。
• 两融余额与交易净买额：图表显示两融余额、融资交易净买额及占A股成交额比例。

流动性跟踪

• 央行公开市场操作：图表显示央行公开市场操作（亿元）。
• Shibor利率水平：图表显示SHIBORON.IR、SHIBOR1W.IR、SHIBOR2W.IR、SHIBOR1M.IR利率水平。

研究结论

• 短期关注：大盘下方3850一带的支撑力度，以及美股后续走势，若美股持续震荡偏弱，美国可能采取其他措施。