小米集团20260819 导读

小米集团2026年中期业绩发布投资者电话会议总结

会议核心内容概述

• 业绩发布与前瞻性陈述：小米集团召开投资者电话会议，发布2026年中期业绩，并分享前瞻性陈述，强调市场外部环境的不确定性，提醒投资者注意信息来源的多样性。
• 财务指标与非公告信息：会议分享了未经审计的国际财务报表关键指标，并提及外部环境挑战、成本增加、消费市场恢复缓慢及行业竞争加剧等问题。
• 业务亮点与战略方向：特别讨论了AI和机器人领域的投资与发展，包括大模型和机器人技术的进展，以及在智能汽车和电动车AI新创业上的成就。

各业务板块表现与展望

• 手机业务：2026年第二季度，小米集团总收入达1089亿元人民币，经调整净利润62亿元人民币。手机业务通过优化产品结构和提升售价，实现ASP新高，全球市场占有率稳固。手机毛利率为8.5%，上半年平均为9.3%。
• IoT业务：IoT收入达313亿元人民币，境外收入显著增长，毛利率为20.1%。小米平板全球排名升至第四，耳机和可穿戴设备排名全球第二。
• 智能电动汽车与AI业务：智能电动汽车及电动车AI等新业务收入达239亿元人民币，同比增长17.1%，占集团总收入23%。交付新车104,199台，智能电动汽车和电动车销售额分别为239亿元人民币和10亿元人民币。毛利率分别为19.1%和29.2%。
• AI与机器人技术：发布Mo V2.5系列大模型，用量激增，突出全模感知与代能力。推出全屋智能AI方案米logo 2.0，强调AI融入手机OS。小米机器人在CVPR和ICRAWC中取得优异成绩，正式推出小米4-60和小米卜萝1-10。

关键数据与市场分析

• 手机市场：全球智能手机出货量创历史新高，其中中国大陆高端智能手机销量占比达32.1%。小米通过提价控量、优化产品结构，在成本上涨的情况下保持手机业务稳定。
• IoT市场：境外收入显著增长，境外新零售店超过640家，年底目标达1000家。
• 智能电动汽车：上半年交付量突破50万台，其中增程式车型市场表现突出。
• AI业务：AI相关收入增长显著，但具体颗粒度信息未披露，未来计划在合适的时机单独披露。

未来战略规划

• AI与生态融合：小米将继续加大AI投入，推动AI与手机、汽车、智能家居等生态深度融合，构建全面的AI技术支撑体系。
• 智能电动汽车：预计2027年下半年开始智能电动汽车出海，与全球顶尖商合作，高度注重市场拓展。
• 机器人业务：短期以定性目标为主，看好机器人业务的长期发展潜力，未来将与机器人生态协同发展。

财务与运营

• 资本开支：2026年第二季度资本开支达36亿元人民币，其中智能电动汽车及电动车AI等新业务占比65.8%。
• 库存策略：原材料库存增加，整机库存下降，主要受618大促和新一代产品初期交付影响。
• 海外业务：小米之家新零售海外拓展顺利，年底目标达1000家。智能电动汽车海外市场拓展加速，预计2027年下半年开始出海。

总结

小米集团在2026年第二季度展现出较强的市场适应能力，通过优化产品结构和提升售价，在成本上涨的情况下保持手机业务稳定。AI和机器人技术成为公司新的增长点，智能电动汽车业务表现突出。未来，小米将继续加大AI投入，推动生态融合，并积极拓展海外市场，特别是在智能电动汽车领域。