智利化工矿业 SQM.US 2Q26业绩速览锂

季度财务表现

• 收入环比增长40%，达到24.68亿美元；经调整EBITDA环比增长57%，至13.18亿美元；净利润环比增长81%，至6.60亿美元，整体表现好于市场预期，主要受锂板块量价齐升推动。

锂板块

• 板块收入环比增长50%，达到17.79亿美元，高于市场预期；总销量环比增长22%，至8.41万吨LCE，创季度新高。
• 公司将2026年全球锂需求展望从190万吨LCE上调至210万吨LCE。
• 智利Novandino（Atacama盐湖）销量环比增长21%，至7.58万吨LCE，符合市场预期；销售均价环比增长23%，至21.8美元/千克，公司预计2026年第三季度锂价有望大体平稳。
• 澳洲MtHolland锂精矿销量环比增长26%，至4.80万吨SC6；销售均价环比增长40%，至2,048美元/吨。
• 基于矿山扩产规划，公司在Mt Holland的权益锂精矿产能将倍增至约35万吨/年，计划2030年首次贡献产量。

全年指引

• 公司维持全年锂销量同比增长15%的指引，其中智利Novandino 2026年产量预计为28-29万吨LCE，澳洲锂精矿产量预计为17-18.5万吨SC6。

碘板块

• 收入环比增长10%，达到3.02亿美元；销量环比增长约7%，至0.41万吨；销售均价升至历史新高73.4美元/千克，收入略高于市场预期。
• 公司预计全年销量同比持平或略增，2026年产量预计为1.55万吨。

特种植物营养素

• 收入环比增长35%，达到3.23亿美元；销量环比增长30%，至30.28万吨，均略高于市场预期。
• 全年销量同比+10%的指引维持不变，供给偏紧主要来自中国供应减少及中东冲突扰动。

资本开支

• Salar Futuro已于7月提交环境及技术文件，获批后计划于7年内共计投资30亿美元。
• 公司预计2026-2028年整体资本开支约30亿美元，其中60%投向Novandino，并包含每年约3亿美元维持性资本开支。