庆祝 平安好医生2026H1业绩梳理

平安好医生2026H1实现总收入24.84亿元，同比-0.7%，归母净利润2.20亿元，同比+62.9%；调整后净利润2.27亿元，同比+37.7%。F端收入15.84亿元基本持平，B端收入7.14亿元同比+65.1%，服务企业客户超7,700家。毛利率38.5%，同比+5.0ppts，净利率8.85%，同比+3.5pcts。

F端商保协同业务收入15.84亿元，同比基本持平，享有平安居家权益客户寿险新单件均首年保费提升9.7倍。B端企业健管业务收入7.14亿元同比+65.1%，过去12个月服务付费企业客户超7,700家，GMV超17.9亿元。

企业健管业务增长主要得益于B端收入同比+65.1%，服务付费企业客户数量增长超73%。公司通过拓展服务范围和提升服务价值，推动企业客户规模和业务收入双增长，GMV超17.9亿元，显示业务深度和广度同步提升。

公司毛利率38.5%，同比+5.0ppts，销售费用率15.54%，同比-0.3ppts，净利率8.85%，同比+3.5pcts，经调整净利率9.13%，同比+2.5pcts。财务指标持续优化，盈利能力增强，成本控制有效。

研报指出，公司其他收入同比-61.8%，需关注其稳定性。同时，行业竞争加剧可能影响未来增长，需警惕政策变化对健康险业务的影响。此外，研发费用率同比+1.5pcts，需关注长期投入与短期效益的平衡。