事件:村田于3月17日启动全面涨价,针对AI服务器和车规级MLCC产品,涨幅15-35%,新价格体系4月1日生效;洁美科技于3月16日宣布收购埃福思,后者为精密光学设备国内份额约70%,覆盖福晶科技、茂莱光学等客户。
关键数据:
- 埃福思2024-25年收入分别为0.8/1.3亿元(同比增长63%),净利润分别为0.26/0.45亿元(同比增长73%),净利率分别为33%/35%。
核心观点:
- 洁美科技主业有望迎来涨价,载带业务处于周期复苏拐点,MLCC离型膜业务处于快速成长期,有望开拓韩日系大客户并贡献显著增量。
- 收购埃福思将进军半导体设备领域,埃福思为超精密光学加工设备国产龙头,若收购完成可实现客户协同、部分生产协同,共拓成长空间。
研究结论:
看好洁美科技后续发展,持续推荐。
风险提示:
收购进度不及预期等。