财报点评Q2业绩符合预期，定增落地助力特种电子布加速扩产

这份研报点评了公司2026年上半年的业绩表现，指出公司实现营业收入162.57亿元，同比增长21.95%；归母净利润12.08亿元，同比增长20.93%。Q2收入94.03亿元，同比增长20.15%；归母净利润7亿元，同比增长10%。报告重点分析了玻纤业务、特种纤维布、风电叶片和锂电池隔膜等业务板块的具体表现和增长情况，其中特种纤维布收入同比增长114%，销量同比增长50%，价格持续上涨。此外，公司通过定增募资44.8亿元用于特种纤维布项目，加速产能扩张，预计投产后年产能达9400万米。

特种纤维布赛道受益于AI算力需求增长和供给缺口，呈现高景气度发展态势。以7628电子布为例，均价翻倍，销量同比增长50%。公司募资44.8亿元用于特种纤维布项目，加速产能扩张，预计投产后年产能达9400万米，将充分受益于这一高景气度市场。未来，随着电子设备需求的持续增长，特种纤维布市场有望保持强劲增长势头。

研报重点分析了公司的玻纤业务、特种纤维布、风电叶片和锂电池隔膜业务板块。玻纤业务收入53.1亿元，同比增长22%；特种纤维布收入5.3亿元，同比增长114%；风电叶片收入55.8亿元，同比增长7%；锂电池隔膜对外销售27.7亿平米，同比增长113%。其中，特种纤维布和锂电池隔膜业务增长尤为显著，成为公司业绩的重要增长点。

当前市场对特种电子布的需求状况十分旺盛，主要得益于AI算力需求的快速增长和供给端产能不足。以7628电子布为例，均价翻倍，销量同比增长50%。公司特种纤维布业务收入同比增长114%，销量同比增长50%，价格持续上涨。这一高景气度市场为公司在特种纤维布领域的产能扩张提供了良好的市场基础。

研报提示了电子布需求不及预期、新增产能进度不及预期、粗纱供需失衡、能源价格大幅上涨以及风电叶片价格承压等风险因素。其中，电子布需求不及预期可能影响公司特种纤维布业务的增长速度；新增产能进度不及预期可能导致公司无法充分把握市场机遇；粗纱供需失衡和能源价格大幅上涨可能增加公司生产成本；风电叶片价格承压可能影响公司风电叶片业务的盈利能力。这些风险因素需要公司密切关注并采取相应措施加以应对。