液冷板块更新20260818 导读

液冷板块的投资逻辑主要围绕谷歌和英伟达展开，关注其二次测逻辑及供应链变化。国内需求预计在明年下半年爆发，短期内需聚焦海外逻辑与边际变化。中国公司在液冷方案和接头变化中参与显著，如武阳、金富和新瑞科技等公司。谷歌供应链中的核心与二级供应商，特别是CDU领域，中国公司占据主导地位，市场潜力巨大。当前8至10月是观察供应商表现的关键期，未来业绩有望提升。

液冷赛道未来发展趋势显示，国内需求预计在明年下半年爆发，目前短期内需聚焦海外市场逻辑与边际变化。英伟达和谷歌在二次测中的供应链发生变化，Robin系列上游物料拉货期成为市场焦点。中国公司在液冷方案和接头变化中参与显著，如武阳、金富和新瑞科技等公司。谷歌供应链中的核心与二级供应商，特别是CDU领域，中国公司占据主导地位，市场潜力巨大。未来大陆企业将更广泛参与NV链，依维柯、大源飞龙等泵供应商的高单价与良好竞争格局备受关注。

研报重点分析了英伟达与谷歌二次测中的供应链变化，特别是Robin系列上游物料拉货期，以及中国公司在液冷方案和接头变化中的参与情况，推荐武阳、金富和新瑞科技等公司。此外，深入探讨了谷歌供应链中的核心与二级供应商，强调中国公司在CDU领域的主导地位及市场潜力，依维柯、大源飞龙等泵供应商的高单价与良好竞争格局备受关注。同时，分析了当前8至10月是观察供应商表现的关键期，未来业绩将显著提升，建议重点关注核心公司与CDU相关企业。

当前液冷市场现状显示，液冷板块投资逻辑主要围绕谷歌和英伟达展开，关注其二次测逻辑及供应链变化。国内需求预计在明年下半年爆发，短期内需聚焦海外逻辑与边际变化。英伟达和谷歌在二次测中的供应链发生变化，Robin系列上游物料拉货期成为市场焦点。中国公司在液冷方案和接头变化中参与显著，如武阳、金富和新瑞科技等公司。谷歌供应链中的核心与二级供应商，特别是CDU领域，中国公司占据主导地位，市场潜力巨大。当前8至10月是观察供应商表现的关键期，未来业绩有望提升。

研报提示的风险主要集中在供应链变化的不确定性上，英伟达和谷歌在二次测中的供应链变化，特别是Robin系列上游物料拉货期，可能带来市场波动。此外，国内液冷需求目前仍处于培育阶段，预计在明年下半年爆发，短期内需聚焦海外市场逻辑与边际变化，存在需求不及预期的风险。谷歌链中核心CDU供应商的业绩表现受制于下游客户订单情况，存在订单波动风险。同时，中国公司在液冷方案和接头变化中的参与程度仍需持续观察，技术迭代可能带来竞争格局变化。