2026年8月18日金融地产与宏观市场卖方会议纪要
发布时间：2026-08-18 一、核心结论 1. REITs走势定量分析显示，宏观决定趋势、微观主导波动、政策在节点催化，不同周期下三类因子解释力存在明显切换，相关核心结论由中泰REITs团队发布，该机构还选取宏观、微观、政策共20个指标通过定量拆解刻画不同阶段驱动变量的切换逻辑 3. 当日A股粮食板块领涨，多只粮食ETF涨幅超4%，超捷股份关联的朱雀三号遥二发射即将实施，飞龙股份液冷业务加速放量，上述事件对对应板块个股走势可能形成支撑 二、重点公司与细分领域事件进展 1. REITs领域（中泰REITs） （1）公募REITs上市已满5年，市场经历多轮牛熊，但此前多数相关驱动分析仍停留在定性层面，缺乏量化拆解支撑 （2）该团队通过选取宏观、微观、政策共20个指标开展定量解码，刻画了不同阶段主要驱动变量的切换，明确了三类因子的作用规则，同时提示风险因子定量不准、市场价格波动、信息更新不及时等2. 地产领域 （1）核心一二线8城分总价段房价周环比数据已完成更新，最新更新时间为8月16日，该数据可为市场研判地产市场走势提供参考 3. 粮食板块 （1）当日A股市场粮食板块领涨，多只粮食ETF实现上涨，其中南方、易方达、景顺、广发、国泰、浦银、华夏、鹏华旗下的粮食ETF涨幅均超4% （2）板块内个股集体上涨，华绿生物涨幅达20%，秋乐种业、雪榕生物、康农种业、神农种业、农发种业、万向德农、亚盛集团等个股也出现明显上涨 4. 航天领域（超捷股份） （1）朱雀三号遥二发射即将实施，发射成功概率约为70%，若该发射成功，其商业化意义将比长十甲发射更显著 （2）若朱雀三号遥二发射成功，年底前或可开启复用商业发射模式，加快行业整体发展步伐，且市场反馈大概率不会像长十发射成功时那样 5. 汽车零部件及液冷领域（飞龙股份） （1）公司液冷业务加速放量，订单持续滚动，截至目前已形成230亿的市值安全垫，可支撑市值安全边际 （2）谷歌方面，今年指引CDU需求5000台、水泵1万台，对应市场规模约7亿元 （3）英伟达（NV）方面，当前在手液冷相关订单预计已超1亿元，以Rubin项目放量节奏看，第四季度环比第三季度将出现大级别提升 （4）华为方面，昇腾950将开启放量，带动液冷水泵需求加速，预计今年公司液冷业务收入将达15亿元，按30%净利率计算可支撑150亿市值底 （5）后续催化因素包括液冷行业beta催化、OCP展商会上公司产品将全面搭载各家CDU厂商样机展出、海外CDU客户滚动订单、公司加速批量交付信息三、后续关注方向 1. 朱雀三号遥二发射的实际结果，是否能如期开启复用商业发射模式，对航天商业化进程及相关板块 个股走势的影响 2. 飞龙股份液冷业务的订单落地情况，是否能按预期实现营收及市值增长，相关催化事件是否会落地3. 粮食板块的后续走势，相关个股及ETF的表现是否会持续领涨，是否有新的催化因素出现4. 宏观、微观、政策因子对REITs走势的驱动情况，是否会随市场周期切换而发生变化，是否需持续关注相关定量指标的更新5. 核心一二线8城分总价段房价的后续变动趋势，相关数据更新是否会为地产市场研判提供更多有效参考