2026年半年度公司经营情况介绍
公司业绩概要
- 2026年上半年公司业绩表现良好，境内游戏《杖剑传说（大陆版）》《道友来挖宝》营业收入及利润同比增加，《九牧之野》贡献增量收入及利润，《问道手游》微幅减少，《问道》端游、《一念逍遥（大陆版）》和《问剑长生（大陆版）》收入及利润同比减少。
- 境外游戏收入同比增加201.39%，主要得益于《杖剑传说》系列在港澳台、日本、欧美等地区上线，《杖剑传说（欧美版）》上线但尚未盈利。
- 投资业务收益同比增加，汇率变动产生7,211.96万元损失同比增加。
公司产品发行计划
2026年半年度利润分配方案
- 每股派发现金红利100.00元（含税），合计7.18亿元（含税），占上半年净利润的65.74%。
- 自2017年上市以来累计现金分红81.39亿元，为IPO融资净额的9.05倍。
投资者问答总结
《杖剑传说》境外发行及全球化战略
- 《杖剑传说》在欧美发行采用逐个区域测试的策略，根据不同地区玩家特质调整活动和设计。
- 公司全球化战略依托产品，鼓励支持全球化产品，但尊重制作人意愿，《杖剑传说》从修仙题材改为异世界冒险即为此例。
国内产品运营及自研产品布局
- 公司不预测未来产品表现，但会努力延长产品生命周期，关注用户需求。
- 2027-2028年自研产品上线计划不确定，目前有3-4款项目在探索或验证阶段，重点在研项目需较长时间打磨。
股本扩张及流动性
- 公司会慎重考虑股本扩张，提升股价和流动性，但无确定性答复。
《杖剑传说》欧美市场表现
- 欧美市场用户接受度低于大陆及港澳台地区和日本，但后期用户粘性和付费意愿较好，可能与玩家进入门槛高有关。
- 公司持续围绕用户需求做游戏设计。
韩国市场发行
- 对韩国市场发行持审慎态度，韩国MMO接受度高但用户耐心较低。
- 本地化调整会有限度，避免针对单一市场定制版本。
国内产品投放及利润率
AI游戏看法及内部进展
- AI应用分为工具提升产能和AI原生游戏，目前内部尚未看到特别好的AI原生游戏体验，但坚信未来会出现。
- 公司持续探索AI游戏，关注市场进展。
AI游戏创作前景及人才标准
- AI在辅助创作上作用显著，公司认为创意和审美重要性提升，工程能力重要性下降。
- 公司将调整人才寻找方法，关注具有创意和审美能力的人才。
AI对行业竞争格局的影响
- 超级个体将增多，可能带来行业格局变化，未来可能是大量超级个体和少量超级公司。
- 公司将坚持尊重创作者表达，并组织超级个体进行碰撞，激发创意。
AI工具使用
- 公司以成效为目标，市场有成熟产品则使用，否则自行开发。
AI工具在研发流程中的应用
组织层面调整
- 公司将根据对超级个体的讨论结果调整组织制度，包括孵化中心，持续营造适合创作的环境。
代理业务思路
- 聚焦核心产品，提升专注度和运营效率，代理产品筛选标准更审慎。
- 考虑代理境外市场产品，但需找到合适产品。
AI技术对行业壁垒和竞争格局的影响
- AI将影响行业格局和创作模式，制作人创意和审美能力重要性提升，工程能力重要性下降。
- 未来最稀缺资源可能是审美能力。
公司核心竞争优势
AI原生玩法等长期规划
- 公司有研发AI原生玩法、Agent NPC或AI驱动内容生成方面的长期规划，将持续探索不设限的AI应用。
精品化战略成效
- 目前难以说成效显著，最终成效需以上线产品成绩衡量。
研发体系信心
- 管理层对公司“小步快跑”“思辨共创”的研发体系有信心。
未来新机会赛道
- AI原生游戏最值得关注，可能带来行业革命，与UGC结合可能产生质变。
- 公司支持有全球化潜质的产品，其他方向一视同仁。
国内MMO用户需求演变及运营策略
- MMO用户需求从“重度数值成长”向“轻松社交、降肝减氪”演变，关键在于产品研发策略重构，运营策略相对次要。
国际化人才招聘及研发中台建设
- 国际化人才招聘正在观察和寻找，研发中台建设以支持研发为目标，动态调整组织策略。
汇兑风险控制措施
- 业务上保持各币种独立运转，自然对冲风险；风险管理上定位汇率风险为中性风险，未使用套期保值工具，采用多币种管理模式。
MMO游戏市场未来走势
- MMO游戏仍值得深耕，未来形式可能变化，但多人角色扮演体验仍具有生命力。
AI浪潮下亮眼表现的游戏类型
- AI与UGC结合可能带来质变，AI可能带来意想不到的新类型。
