海川智能转型磷化铟衬底平台

海川智能通过2026年6月1.3亿元收购南京集溢15.3%股权，获得核心资产大庆溢泰。大庆溢泰是国内砷化镓光电衬底市占第一、全球第四，为专精特新小巨人企业，具备土地/厂房/洁净室及二十多年团队。公司明确未来将转型磷化铟平台，后续并表预期将打开。

光通信衬底存在硬缺口，预计至2030年维持缺口状态。InP是EML/CW衬底的唯一方案，800G/1.6T/NPO/CPO等下游应用均为刚需。以美国AAOI为例，2029年需求折合3寸约100万片，需求量年年接近翻倍。

报告重点分析了海川智能通过收购大庆溢泰获得的核心资产，以及公司未来转型磷化铟平台的战略布局。同时，报告详细探讨了光通信衬底的市场需求、供需缺口及价格趋势，为投资者提供了全面的分析视角。

-3寸口径衬底方面，2026年全球供需缺口约23%，2027/2028年缺口率预计在50%/60%，缺口状态将维持至2030年。InP衬底作为EML/CW衬底的唯一方案，其供需缺口将持续支撑价格上行。

投资该领域需关注衬底产能扩张的进度及成本控制能力。由于InP衬底技术壁垒较高，新进入者需克服技术及资金的双重挑战。此外，下游应用需求的波动也可能影响衬底价格走势，需持续跟踪行业动态。