长江非银：保险尘读第26期Q2险资运用趋势分析

这份研报分析了2026年中报显示的保险资金运用规模持续高增情况，人身险和财产险运用余额的同比增速，以及险资权益配置偏好和投资线索。报告指出人身险运用余额36.9万亿（同比增速13%），财产险运用余额2.5万亿（同比增速8%），整体增速虽较Q1小幅回落，但仍显著高于其他金融产品/理财。险资权益浮盈有所兑现，股票和基金敞口环比增长，但增速低于股指涨幅，印证浮盈兑现。险资更倾向于配置具备牌照/资源优势、盈利稳定的价值股和周期股，且看重盈利与估值稳定的龙头标的。保险产品较理财、债券型基金具收益率优势，未来险资增速将维持高位，高性价比、高稳定性标的将获优先关注。

保险资金运用行业发展趋势显示，保险资金运用规模持续高增，人身险和财产险运用余额同比增速均高于其他金融产品/理财。险资权益配置更倾向于具备牌照/资源优势、盈利稳定的价值股和周期股，且看重盈利与估值稳定的龙头标的。未来保险产品较理财、债券型基金具收益率优势，存款搬家至保险趋势持续，险资增速将维持高位，高性价比、高稳定性标的将获优先关注。财产险规模增速虽环比下降，但整体仍保持较高增速，需关注后续保费端修复情况对险资运用的影响。

研报重点分析了保险资金运用规模、增速及配置偏好。报告指出人身险和财产险运用余额同比增速均高于其他金融产品/理财，险资权益配置更倾向于具备牌照/资源优势、盈利稳定的价值股和周期股，且看重盈利与估值稳定的龙头标的。报告还分析了保险产品较理财、债券型基金的收益率优势，以及存款搬家至保险趋势对险资增速的影响。此外，报告关注了财产险规模增速环比下降的情况，需关注后续保费端修复对险资运用的影响。

当前市场现状显示，保险资金运用规模持续高增，人身险和财产险运用余额同比增速均高于其他金融产品/理财。险资权益配置有所兑现浮盈，股票和基金敞口环比增长，但增速低于股指涨幅。保险产品较理财、债券型基金具收益率优势，存款搬家至保险趋势持续，未来险资增速将维持高位。财产险规模增速环比下降，主要受财险保费增速拖累，需关注后续保费端修复情况对险资运用的影响。

研报风险提示指出，财产险规模增速环比下降，主要受财险保费增速拖累，需关注后续保费端修复情况对险资运用的影响。此外，本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户，内容未经书面许可不得对外公布，相关责任由违规方承担。需要注意的是，报告未涉及投资涨跌、买入卖出时机的判断，仅基于现有数据进行分析。