天风通信 光纤光缆移动集采限价上修 长期重视

这份研报分析了中国移动重启光纤招标，整体限价上涨8.5%，预计光纤限价达约80元/芯公里，价格呈现积极信号。报告从产业端分析了移动和电信集采、散纤端价格稳定、布线厂进展以及AI数据中心需求等方面，指出数据中心需求成为未来主要增长动力，657A1/A2海外供不应求，无人机需求超预期，国内出海机会良好，价格增长持续性强。同时，报告还探讨了产能与价格的关系，认为光棒扩产周期长，海外厂商产能饱和，国内厂商产能利用率高，需求提升后价格有望持续上涨，龙头厂商卡位优势明显，重视AI逻辑。此外，报告还关注了利润弹性，认为价格上涨利好光通信板块利润提升，空芯光纤逐步产业化，行业反转机会值得关注。最后，报告列举了亨通光电、中天科技、永鼎股份、长飞光纤、烽火通信、通鼎互联、杭电股份等核心标的。

光纤光缆行业的发展趋势积极。随着数据中心需求的增长，657A1/A2光纤海外供不应求，无人机需求超预期，国内出海机会良好。同时，AI数据中心建设推动光纤厂商向MPO拓展。散纤端价格稳定，无人机需求回升且产品升级（200纤径A2价值量更高），均价稳中走强，未来A1/A2价格有望进一步上涨。北美缺纤已成定局，国内厂商（如亨通、长飞）持续突破，看好CSP机会及长飞等北美客户进展。光棒扩产周期长，海外厂商产能饱和，国内厂商产能利用率高，需求提升后价格有望持续上涨，龙头厂商卡位优势明显。空芯光纤逐步产业化，行业反转机会值得关注。

研报重点分析了移动和电信集采、散纤端价格稳定、布线厂进展以及AI数据中心需求等方面。在移动和电信集采方面，报告指出此前72元/芯公里限价流标后重启，价格提升至约80元/芯公里。在散纤端，无人机需求回升且产品升级，均价稳中走强，未来A1/A2价格有望进一步上涨。在布线厂进展方面，报告认为北美缺纤已成定局，国内厂商（如亨通、长飞）持续突破，看好CSP机会及长飞等北美客户进展。在AI数据中心需求方面，报告指出国内需求或超预期，光纤厂商向MPO拓展。此外，报告还探讨了产能与价格的关系，认为光棒扩产周期长，海外厂商产能饱和，国内厂商产能利用率高，需求提升后价格有望持续上涨，龙头厂商卡位优势明显，重视AI逻辑。

当前光纤光缆市场呈现积极现状。中国移动重启光纤招标，整体限价上涨8.5%，预计光纤限价达约80元/芯公里，价格呈现积极信号。数据中心需求成为未来主要增长动力，657A1/A2海外供不应求，无人机需求超预期，国内出海机会良好，价格增长持续性强。散纤端价格稳定，无人机需求回升且产品升级（200纤径A2价值量更高），均价稳中走强，未来A1/A2价格有望进一步上涨。北美缺纤已成定局，国内厂商（如亨通、长飞）持续突破，看好CSP机会及长飞等北美客户进展。光棒扩产周期长，海外厂商产能饱和，国内厂商产能利用率高，需求提升后价格有望持续上涨，龙头厂商卡位优势明显。空芯光纤逐步产业化，行业反转机会值得关注。

研报在分析光纤光缆行业的同时，也提示了潜在的风险。首先，光棒扩产周期长，国内厂商产能利用率虽高，但若市场需求不及预期，可能影响价格走势。其次，海外厂商产能饱和，若国际供应链出现波动，可能对国内厂商出口造成影响。此外，AI数据中心建设虽然带来新的需求，但技术迭代快，厂商需持续投入研发以保持竞争力。最后，空芯光纤逐步产业化过程中，技术成熟度和市场接受度仍需时间验证。这些因素都可能对行业发展和企业盈利产生一定影响。