东吴电新 科达利 Q2业绩符合预期 机器人业务突破

科达利2026年第二季度（26Q2）营收50.7亿元，同比增长39.8%，环比增长22.3%；归母净利4.8亿元，同比增长26.1%，环比增长4.5%；扣非净利4.7亿元，同比增长27.5%，环比增长4.3%。毛利率为20.4%，环比下降3.1个百分点，同比下降0.8个百分点；归母净利率为9.5%，环比下降1个百分点，同比下降1.6个百分点。整体业绩符合市场预期，但毛利率和净利率有所下滑。

科达利在机器人大客户方面取得突破，预示着未来业务有望放量增长。结构件业务已实现满产且逐月提升，盈利能力保持稳定增长态势。这一突破将可能带动公司业绩进一步提升，特别是在机器人行业快速发展的大背景下，科达利的增长潜力值得关注。

结构件业务是科达利的重要业务板块，目前排产已满产且逐月提升，对整体业绩贡献显著。该业务的稳定增长有助于支撑公司业绩的持续提升，同时盈利能力的稳定也表明公司在成本控制和效率提升方面取得了一定成效。

机器人行业正处于快速发展阶段，市场需求持续增长，技术创新不断涌现。科达利在机器人大客户方面的突破，正是行业发展趋势的体现。随着技术的进步和应用场景的拓展，机器人行业有望迎来更广阔的发展空间，相关企业有望受益于这一趋势。

投资科达利需关注行业竞争加剧、原材料价格波动等风险因素。虽然公司业绩表现良好，但行业竞争日益激烈，可能对公司市场份额和盈利能力产生影响。此外，原材料价格波动也可能对公司成本控制带来挑战，投资者需密切关注相关风险。