2026年第二季度中国货币政策执行报告

2026年上半年，中国人民银行继续实施适度宽松的货币政策，经济呈现动能向新、结构向优的发展态势。社会融资规模存量同比增长7.4%，广义货币供应量（M2）同比增长8.0%。银行体系流动性充裕，货币市场隔夜利率DR001前6个月均值为1.31%。社会综合融资成本低位运行，6月新发放企业贷款利率约为3.0%，较上年同期低约20个基点。信贷结构不断优化，科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款增速均高于全部贷款增速。人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，6月末人民币对美元汇率收盘价为6.7852元，较上年末升值3%。

货币政策操作方面，中国人民银行综合运用多种工具保持流动性充裕，完善短端利率调控机制，创设境外央行回购工具，推动社会综合融资成本低位运行。激励引导金融机构加大对重点领域的支持力度，扩大工具规模和支持范围，设立1万亿元民营企业再贷款，合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具。保持汇率基本稳定，综合施策，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。稳妥有序推动重点领域风险处置，稳步推进重点机构和重点区域金融风险处置。

金融市场运行方面，货币市场利率下行，市场交易较为活跃；债券发行利率回落，债券发行量略有下降；股票市场成交量增加；保险业保费收入和资产同比增加；外汇即期交易量同比增加，掉期、远期交易量同比减少。

宏观经济分析方面，世界经济金融形势复杂多变，全球经济增长动能疲弱，通胀压力加大，主要经济体央行货币政策趋向调整。中国宏观经济形势总体平稳、向新向优，上半年国内生产总值（GDP）同比增长4.7%。消费稳步扩大，投资结构优化，进出口较快增长；农业生产形势较好，工业生产增长较快，服务业平稳增长；居民消费价格温和上涨，工业生产价格继续回升；财政收支保持增长；就业形势总体稳定；国际收支保持基本平衡。

下一阶段货币政策主要思路包括：保持金融总量合理增长，充分发挥货币信贷政策导向作用，把握好利率、汇率内外均衡，加快金融市场制度建设和高水平对外开放，积极稳妥防范化解金融风险。