2025年上半年，中国货币政策执行情况总体良好，经济运行稳中有进，主要经济指标表现良好。货币政策方面，中国人民银行实施适度宽松的货币政策，强化逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，服务实体经济高质量发展。
核心观点与措施：
- 保持货币信贷合理增长：通过降准、公开市场操作、中期借贷便利、再贷款再贴现等工具，保持流动性充裕，引导金融机构满足实体经济有效信贷需求。
- 推动社会综合融资成本下降：下调政策利率和结构性货币政策工具利率，降低个人住房公积金贷款利率，带动存贷款利率下行。
- 引导信贷结构调整优化：设立服务消费与养老再贷款、科技创新和技术改造再贷款，创设科技创新债券风险分担工具，支持提振消费、科技创新等重点领域。
- 保持汇率基本稳定：坚持市场在汇率形成中起决定性作用，综合施策，促进预期平稳，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。
- 加强风险防范化解：稳妥有序化解重点领域金融风险，持续完善金融风险监测、评估、预警体系。
关键数据：
- 上半年国内生产总值（GDP）同比增长5.3%。
- 6月末，金融机构本外币贷款余额同比增长6.8%，人民币贷款余额同比增长7.1%。
- 6月末，广义货币供应量（M2）余额同比增长8.3%，社会融资规模存量为430.2万亿元，同比增长8.9%。
- 6月，1年期和5年期以上贷款市场报价利率（LPR）分别为3.0%和3.5%，均同比下降0.45个百分点。
- 6月末，人民币对美元汇率中间价为7.1586元，较上年末升值0.4%。
研究结论：
- 货币政策逆周期调节效果较为明显，金融总量平稳增长，社会综合融资成本处于低位，信贷结构不断优化，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。
- 当前外部环境更趋复杂严峻，我国经济运行依然面临不少风险挑战，但经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。
- 下阶段，中国人民银行将继续实施适度宽松的货币政策，进一步完善利率调控框架，畅通货币政策传导机制，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，积极稳妥防范化解金融风险。
未来展望：
- 中国经济展现强大活力和韧性，下半年保持稳定增长有坚实支撑。
- 货币政策将着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，努力完成全年经济社会发展目标任务，实现“十四五”圆满收官。
