长江建筑730第117期：当前时点如何看建筑板块

一、核心要点

• 2026年8月12日建筑板块情绪分化，央企整体偏弱，板块处于相对低位，部分核心标的调整充分，具备配置机会。
• 后续配置方向分为三大类：极致成长（建筑相关科技）、建筑传统成长、高股息标的。

二、具体标的与逻辑

1. 极致成长方向（建筑相关科技）

• 太极实业、万业、再想、百城等随海外科技股走强，百城1-7月订单达70亿，全年有望破100亿，压降估值约15倍（今年）和18倍（明年），性价比突出。
• 关注亚翔北美开拓、盛辉日本开拓进展。

2. 建筑传统成长方向

• 江河集团：上半年业绩超预期，已上修全年业绩，对应市值约120亿，今年业绩对应估值约10倍，高股息（预计股息率约6.67%），具备上行空间。
• 红路：订单饱和，7月产量近50万吨，8月产量提升，三季度产量有望超二季度，7月底宣布提钢钢结构产品提价，今年净利润预计10亿（估值约13-14倍），明年业绩预计增长（估值或降至10倍），转债影响可淡化。
• 利波特：核电逻辑支撑，关注太平岭、陆丰项目招标，2026年订单预计5-10亿，2027年有望达10-20亿，关注华龙2.0招标进展。

3. 高股息标的方向

• 四川路桥：上半年业绩稳健，全年净利润预计约80亿，对应60%分红率，当前股息率约6.5%，为沪深300、中证红利成分股，适合防御配置。

三、风险与关注

1. 建筑科技标的订单落地不及预期风险。
2. 建筑传统标的提价、产量提升进度不及预期风险。
3. 海外科技股波动对建筑科技标的股价的影响。
4. 核电项目招标进度不及预期风险。

四、后续安排

1. 长江海外算力团队于当日8点联合多团队发布《风雨过后更好的AI》相关汇报。
2. 次日同一时间（7点半）将发布新一期建筑板块交流内容。