浙商纺服 新秀丽26Q2利润降幅收窄

新秀丽26Q2利润降幅收窄主要受关税返还增厚利润率2个百分点影响，以及毛利率较高的品牌和地区表现较好带动。中东战争对印度和中东地区表现造成影响，但剔除该影响后收入持平。Q2毛利率提升至62%，其中关税返还贡献2个百分点。经调整ebitda利润率环比改善1个百分点，超出市场预期。

新秀丽26Q2实现收入8.5亿美元，同比微降1.6%，主要受中东战争影响印度和中东地区表现。剔除该影响后收入持平。Q2毛利率62%，经调整ebitda同比-2.9%至1.4亿美元，经调整ebitda利润率16.1%，剔除关税返还影响为14.1%，环比改善1个百分点。归母净利润同比-16%至5870万美元，降幅环比收窄。亚洲表现领跑，中国市场增长8%

新秀丽H2利润率有望持续改善，26Q2经调整ebitda利润率环比改善，剔除关税返还影响后利润率也环比提升。这表明公司通过关税返还和品牌地区结构优化，正逐步提升盈利能力。未来随着国际市场逐步恢复，利润率有望进一步改善。

当前纺织服装行业受国际地缘政治影响较大，中东战争导致部分区域市场表现疲软。但行业整体仍呈现结构性机会，高毛利率品牌和地区表现较好。新秀丽通过多元化市场布局和品牌结构优化，展现出较强的抗风险能力。亚洲市场表现亮眼，中国市场保持增长。

新秀丽报告主要风险包括国际地缘政治不确定性，可能对中东等区域市场表现持续造成影响。此外，全球供应链波动和原材料价格波动也可能影响公司成本控制。关税政策变化也可能对利润率造成影响。公司需持续关注国际市场动态，优化供应链管理以应对风险。