金点策略晨报：后续大概率仍有震荡，市场风格或转向轮动

观点： 分析师：惠祥凤 周四A股市场早盘上涨、尾盘下跌。早盘，受美国七月CPI数据温和、通胀担忧缓和提振，三大指数全线上扬，医药产业链与科技成长股表现活跃。午后，主要指数放量下跌翻绿。外部因素方面，美国核心CPI同比上涨2.5%，或缓解美联储加息压力，推动早盘科技股活跃；但A股市场“利好兑现即成空”博弈行为显现，资金借利好出货，市场冲高回落可能基于“卖现实”逻辑调仓。技术分析显示，沪指逼近年线压力位，缺乏超预期基本面支撑和增量资金配合，指数突破难度较大，尾盘回撤意在消化套牢盘与获利盘压力。后市大概率反复震荡，修复进程曲折，操作上建议逢低关注，市场风格转向均衡轮动——消费、医药、高股息板块与科技成长轮动。

周四市场综述： 三大指数早盘高开高走，午盘续涨，医药股集体上涨，CPO板块活跃，算力租赁冲高回落。午后指数震荡走低，尾盘收跌。行业方面，医疗服务、生物制品等医药板块涨幅居前，贵金属、工业金属等板块跌幅居前；概念股方面，CRO、重组蛋白等医药概念涨幅居前，黄金等概念跌幅居前。市场情绪一般，成交额25509亿元。

盘面点评：

1. 医药股集体走强：周四医药股延续活跃态势，符合下半年具备配置价值的判断，主要驱动力包括防御价值、老龄化加速、政策支持。可关注创新药、中药、医疗器械等（逢低配置）。
2. 银行等红利股护盘：电力、银行等红利股表现活跃，符合部分相对低位高股息股具备防御性配置价值的判断，可逢低关注。

后市大势研判： 市场大概率反复震荡，修复进程曲折，但处于修复阶段性质未变。操作上建议逢低关注，市场风格转向均衡轮动——消费、医药、高股息板块与科技成长轮动。

风险提示：股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议。