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蘅东光股权激励计划的主要内容是什么？
蘅东光发布股权激励计划草案，拟授予43.71万股限制性股票，占股本0.46%，授予价格为185.18元。首次授予占股本0.37%，覆盖151名核心员工，并预留占股本0.09%。公司设定2026-2028年业绩考核目标，营收目标分别为38亿元、53亿元、68亿元，旨在完善长效激励机制，推动公司业绩增长。
蘅东光在光模块FAU赛道的竞争优势是什么？
蘅东光在光模块FAU赛道具备显著竞争优势。公司出货节奏随Finisar等北美大客户增长，毛利率随800G/1.6T比重提升。新客户预计明年贡献可观收入增量。公司在光模块FAU领域与北美光通信龙头深度协同，客户粘性及份额预计较高，具备平台化制造能力，逐步补全V槽、镀膜等上游无源全环节工艺，利润率提升空间大。
无源器件行业的发展趋势如何？
无源器件行业正经历价值通胀，特别是NPO/CPO高通道FAU市场，有望实现10倍价值量增长。蘅东光受益于此趋势，其36/40通道FAU及ELS配套MT-FA正转规模量产，产能及设备准备充分。公司在无源器件领域具备高壁垒产品先发优势，自制超大芯数光缆（如6912芯），MPO终端需求旺盛，光纤供应保障及顺价顺利，扩产前瞻积极，新布线客户导入顺利。
当前光器件市场的现状如何？
当前光器件市场，特别是FAU和无源器件领域，正面临价值通胀机遇。蘅东光作为海外光通信龙头，卡位供应北美核心客户，与新客户拓展顺利。公司在光模块FAU领域出货节奏随大客户增长，毛利率随800G/1.6T比重提升。无源器件市场MPO终端需求旺盛，蘅东光自制超大芯数光缆，具备高壁垒产品先发优势，扩产前瞻积极，逐步补全上游无源全环节工艺，利润率提升空间大。
投资蘅东光需要注意哪些风险？
投资蘅东光需关注市场竞争加剧风险，光器件行业竞争激烈，新技术迭代快，可能影响公司市场份额和盈利能力。此外，客户集中度较高，依赖北美核心客户，需关注客户订单波动风险。同时，原材料价格波动、供应链稳定性等因素也可能对公司经营业绩产生影响。公司扩产进度不及预期、技术迭代风险等也是需关注的方面。