国投环保公用 重点推荐 恒誉环保 热裂解设备龙头 布局绿色燃料产业附加值提升

恒誉环保具备全球领先的热裂解设备技术优势，其设备已销往海内外市场并在多个领域实现落地应用。受益于循环经济政策推动，公司设备销售快速增长，2025年新签订单同比增长80%，截至2026年7月潜在订单规模超10亿元。这种技术领先地位和快速增长的订单表现，为公司提供了显著的竞争优势。

废轮胎/废塑料裂解油可作为生物燃料原料，随着SAF掺混比例的提高，裂解油有望成为HEFA路线的重要补充原料。例如，英国Wastefront已启动1000万条废旧轮胎裂解产线，Clean Planet Technologies实现全球首个废塑料制取SAF路线。这些进展表明，裂解油在生物燃料领域的应用前景广阔，有望推动相关产业链的发展。

恒誉环保拟增量布局废轮胎精制裂解油产业链，计划建设50万吨废轮胎精制裂解油运营项目，将产业链延伸至精制裂解油。此举将单吨废轮胎裂解利润从700元提升至1700元，大幅提升产物附加值。通过产业链延伸，公司不仅拓展了业务范围，还显著增强了盈利能力，为未来的持续增长奠定了基础。

当前热裂解设备市场呈现供需两旺的态势。一方面，随着循环经济政策的推动，市场对热裂解设备的需求快速增长；另一方面，恒誉环保等领先企业凭借技术优势，积极拓展海内外市场，设备销售表现强劲。截至2026年7月，公司潜在订单规模已超10亿元，显示出市场对热裂解设备的强劲需求。

投资恒誉环保需关注原料瓶颈风险。虽然废轮胎/废塑料裂解油在生物燃料领域应用前景广阔，但原料供应可能面临不确定性。此外，市场竞争加剧也可能对公司业务产生影响。因此，投资者需密切关注原料供应和市场竞争动态，以评估潜在风险。