尿素日报：关注淡储会议及印标结果

市场分析

• 价格与基差：2026年8月10日，尿素主力收盘价为1721元/吨，下跌6元；河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别为1730元/吨、1700元/吨、1730元/吨，其中山东和江苏持平，山东下跌20元；小块无烟煤价格1130元/吨持平；山东、河南、江苏基差分别为-21元/吨（-14）、9元/吨（-4）、9元/吨（+6）；尿素生产利润为-96元/吨（-20），出口利润为786元/吨（-176）。
• 供应端：企业产能利用率88.99%（+0.08%），样本企业总库存量166.61万吨（+4.75万吨），港口样本库存量30.89万吨（+11.15万吨）。
• 需求端：复合肥产能利用率31.37%（-0.64%），三聚氰胺产能利用率54.25%（-5.03%），尿素企业预收订单天数4.29天（-0.06天）。

综合分析

• 政策与市场动态：8月11日，中国氮肥工业协会召开尿素淡季储备与行业自律生产座谈会，市场关注淡储规模和开工调节结论；同日，印度尿素进口招标（东海岸70万吨、西海岸100万吨，有效期至8月24日，最晚船期9月24日）成为焦点。氮协此前已组织企业座谈，提出商业储备、出口政策优化及“反内卷”等建议，中国第二批出口配额消息强化了货源增量参与国际竞争的预期，对投标价格形成压制；伊朗尿素工厂复产带动国际报价下调，进一步削弱外盘支撑。
• 供需平衡：开工率环比下降但同比仍处高位，供给充裕；农业用肥处于淡季，秋季复合肥备肥走货偏慢、成品库存累积，致开工率下滑；三聚氰胺受检修影响开工下降，仅维持刚需采购。
• 库存与出口：企业累库速度放缓，港口集港量环比增加，去化取决于出口离港节奏、秋季备肥强度及淡储实际收储规模。

策略

• 单边：震荡
• 跨期：观望
• 跨品种：无

风险

• 国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏

研究结论

若政策端释放的流动性改善（出口兑现及淡储启动）不及预期，反弹持续性存疑，后市需紧密跟踪出口兑现进度、国储招标细节及下游采购节奏变化。