早6点速递 汤臣倍健中报点评

汤臣倍健2026年收入目标同比增长约10%，三年规划（2026-2028年）收入恢复至历史前高（2023年94.07亿元），未来三年收入复合增速14.51%。2026、2027年费用率维持较高水平，利润创新高目标在2028年后实现。线上收入占比53%，同比增长15.51%，抖音、跨境、商超为主要增长点。

健康消费行业持续受益于人口老龄化和健康意识提升，未来几年预计将保持稳定增长。线上渠道占比持续提升，抖音等新兴平台成为重要增长引擎。企业需关注产品创新和渠道多元化，以应对市场竞争和消费需求变化。

报告重点分析了汤臣倍健的经营规划、收入渠道拆分及未来增长点。公司设定了明确的收入目标和三年规划，强调线上渠道的重要性，特别是抖音平台的增长贡献。同时，跨境和商超渠道也被视为关键增长领域。

当前健康消费市场呈现线上线下融合趋势，线上渠道增速显著，抖音等平台成为重要增长点。消费者对健康产品的需求持续提升，但市场竞争也日益激烈。企业需加强品牌建设和渠道拓展，以抓住市场机遇。

报告提示，汤臣倍健2026、2027年费用率维持较高水平，利润创新高目标在2028年后实现，短期盈利压力较大。同时，线上渠道依赖度提升也带来运营风险，需关注新兴平台政策变化和市场竞争加剧的影响。