经济结构分化导致金融机构面临新的风险点,需要重新认识并体现在信用定价中。银行业需从股东、区域、客户三个维度进行深度再分层,股东治理缺陷、区域头部银行系统性地位强化、中小银行区域风险暴露与资本补充受限、零售资产质量压力等是关键风险点。非银金融中,保险行业利差损风险加速向中小险企尾部集中,监管推进化险处置,头部险企信用根基巩固;证券行业集中度提升,资负结构重审,投资收益成为压舱石,但市场风险和信用风险构成两大主线;综合金融板块中,信托业资产规模回升,结构持续优化,但面临新发减少、预期转弱、到期增加三重压力;租赁业规模延续收缩,金租占比提升;期货业资产增速放缓,利润呈下降趋势;消费金融整体增长稳健,但公司分化较大。