非银周报：港险征税影响有限，非银估值具备修复空间

金融 2026-08-09 舒思勤,洪希柠,黄佳慧,方丽,夏昌盛国金证券曾阿牛

市场回顾：本周A股日均成交额24301亿元，环比增长7.0%，融资融券余额分别较前周和上年末有所增长，交投活跃度高于去年同期。若三季度科技股表现稳定，券商利润有望实现增长。当前券商板块估值较低，建议关注攻守兼备的券商板块及绩优个股。
政策动态：证监会主席吴清提出深化两地资本市场合作的五方面举措，包括支持双向融资、扩容互联互通产品等，预计将提高两地资本市场活跃度，香港交易所以及优质券商将长期受益。
投资建议：关注优质头部券商（国泰海通、广发证券）、一级投资特色券商（华安证券）以及业务结构受益于市场环境的券商；同时关注多元高股息标的（远东宏信、中信股份等）和资负改善驱动业绩提升的标的（渤海租赁）。

市场回顾：境外配置与多币种配置需求下，对中国香港保险收益征税预计对MCV业务影响有限。财新报道显示，征税尚未普遍化，且征税触发条件严格，预计对整体需求影响有限。
投资动态：银保资管下半年投资信心稳健，保险机构持续看好股债基金，预计债券收益率将保持稳定，A股市场震荡上行为行业预期共识，科技成长板块成为超配主力。
投资建议：保险板块Q2盈利高增，中长期资负两端基本面向好，估值处于低位，有望迎来估值反弹。关注高股息标的和上半年业绩高增标的。