学大教育 看好Q2 Q3业绩表现 继续重点推荐

该研报主要看好学大教育Q2和Q3的业绩表现，继续重点推荐。报告指出个性化教培业务Q2经营向好，收款与业绩增长可观，验证需求逻辑；全日制业务新学年报名增长可观；全年利润预期达3亿元。此外，公司计划在6月再公告回购计划，并已取得回购专项贷承诺函。研报认为Q2有望实现收款与业绩逻辑再验证，良好收款和书店减亏将奠定下半年反转确定性。

教培行业近期利好催化频出，新东方和好未来的季报超预期，验证了需求景气与竞争环境良好。高中适龄人口在2035年前仍处于高峰期，普高扩招带动客群蛋糕增长，为行业提供发展空间。公司在中高考辅导领域竞争占优，有望受益于行业复苏和人口结构变化。

研报重点分析了学大教育的个性化教培业务Q2经营情况，全日制业务新学年报名增长，以及公司整体业绩预期和回购计划。报告认为Q2收款与业绩增长将验证需求逻辑，良好收款和书店减亏将奠定下半年反转基础。同时，公司回购计划和股权激励措施有望锁定长期可观增长。

市场对学大教育的判断是公司目前处于预期底部，胜率和赔率均具备投资价值。报告指出公司经营向好，业绩有望在Q2实现逻辑再验证，下半年反转确定性较高。公司在中高考辅导领域竞争占优，受益于行业复苏和客群增长。目前股价相对低位，具备投资潜力。

研报提示需关注教培行业政策变化风险，市场竞争加剧可能影响业绩增长。此外，公司业绩恢复仍需时间，短期内可能存在波动。同时，宏观经济环境变化也可能对公司经营产生影响。投资者需综合考虑行业政策、市场竞争和宏观经济等多方面因素进行判断。