工业硅/多晶硅早报：传市监局将按多晶硅完全成本定价，多晶硅昨日涨停

市监局传闻将按多晶硅完全成本定价，完全成本至少3.8万元以上。这意味着亏损销售可能被定义为不正当竞争，但完全成本区间较大，行业暴利可能性不大，需静观政策变动。目前多晶硅主力2609合约收盘35890元/吨，盘面至少还有2000多点涨幅空间。

工业硅走势评级为震荡，枯水期逐步转为丰水期，四川、云南新开工复产加速，新疆保持高开工，整体产量预计逐步上行。多晶硅周产量1.93万吨，环比持平，库存32.1万吨，环比下降4.18%，传闻反内卷遭否认，产库存确有好转迹象。6月光伏排产修复，但难有超预期表现。

报告重点分析了工业硅和多晶硅的基本面、交易逻辑、操作建议及风险点。工业硅方面，盘面走强受四川开工率超去年同期及新疆开工稍降影响，但多晶硅传闻带动传导链条较弱。多晶硅方面，市监局或按完全成本执行，亏损销售定义为不正当竞争，需关注政策变动。报告还包含供应端、需求端及升贴水情况分析。

工业硅盘面走强，收盘涨幅2%，总体产量形成对冲。多晶硅主力2609合约午后涨停，收盘35890元/吨。传闻反内卷但遭否认，产库存确有好转迹象，但需求端6月光伏排产修复难有超预期表现。市监局或组织会议，按模型测算完全成本执行，亏损销售定义为不正当竞争。

本报告提示的风险点包括光伏行业政策、宏观政策变化及关税政策。报告基于公开信息撰写，力求但不保证信息的准确性和完整性，不构成投资建议，不承担使用此报告造成的损失。需关注政策变动对行业的影响，以及市场供需变化可能带来的波动。