三维通信002115调研纪要20260731

卫星通信运营业务发展情况

2025年公司卫星通信运营业务收入1.92亿元，同比增长11.32%，净利润4405万元。业务亮点包括：

1. 国际化布局成效显著，越南、新加坡等市场实现增长。
2. 智慧船舶IT业务实现关键突破，海基平台获国内外多项权威认证，已在标杆客户批量部署，标志智慧海洋业务进入规模化拓展阶段。
3. 知识产权成果丰硕，新增3项标准、30余项专利等，推行AI智能运维取代人工，实现24小时不间断服务。
4. 海卫通荣获浙江省「专精特新」中小企业等多项荣誉。
5. 同步推进外延式并购，2026年初投资卫星产业链相关企业，并开发All-in-One一体化移动网络解决方案，持续拓展卫星通信应用边界。

核心服务能力与竞争优势、卫星资源情况

1. 行业地位：海卫通是国内领先的服务终端客户的国际卫星综合运营商，全球前十的海事卫星宽带运营商。
2. 服务能力：通过持续丰富卫星频段与资源，构建高中低轨卫星网络泛在接入能力，融合LEO、GEO、6G、AI、IOT、混合云与边缘计算等先进技术，为全球客户提供卫星通讯综合解决方案，适用场景涵盖远洋、偏远地区、应急通信等。自主研发海事AI智能工作平台、智慧海洋应用生态、海事IT一站式管家等服务。
3. 全球布局：已在新加坡、中国香港、吉隆坡、东京、迪拜等地设立分公司或运营中心，在全球众多港口设有服务站点。
4. 竞争优势：依托十余年船岸服务经验与智慧海洋领域技术实力，获得「专精特新」等多项荣誉认证。

服务业务模式

海卫通主要以运营服务模式开展业务：

1. 为船舶客户提供适配海上复杂作业环境的VSAT动中通天线以及船端信息化配套硬件设备。
2. 整合多频段、高中低轨多元卫星通信资源搭建覆盖全球主流航线的通信网络。
3. 依托自研船岸云一体化平台（SeaCube海基平台）完成融合网络智能切换与船端数字化管理等应用。
4. 在基础卫星宽带接入服务之上叠加AI安防监控、船舶能源管理、航行风险预警等智慧海洋增值服务。
5. 依照服务周期向客户收取对应服务费用，业务正由基础网络接入服务向附加值更高的船岸数字化运营服务升级。

通信海外业务布局与市场开拓方式

1. 业务规模：2025年通信海外业务实现收入4.96亿元，自2020年启动国际化战略以来，已奠定坚实海外市场基础。
2. 全球布局：在全球30多个国家设立本地化销售机构，在重点市场投建区域备件中心、RMA中心。
3. 市场开拓：在绑定优质核心大客户获取稳定订单的基础上，加大渠道建设拓展力度，针对各区域运营商、行业客户需求，以自有品牌和ODM相结合，持续开拓北美、拉美、亚太和欧洲市场。

互联网营销业务盈利提升规划

针对互联网营销业务毛利率较低的情况，公司规划如下：

1. 业务结构优化：深化与主流媒体平台的战略合作，加大直客与品牌客户开拓力度，强化代运营能力建设，稳固传媒及内容、电商、游戏等优势行业市场份额。
2. 赛道深耕：集中资源深耕传媒与内容（短剧）赛道，提升代理业务运营效率与盈利水平；打造垂直专业运营服务团队，深耕游戏行业核心客户；以标杆客户为抓手探索品牌服务新模式。
3. 技术赋能：加快AIGC、大模型等创新技术深度应用，打造漫剧制作垂直AI工具并推动商业化落地。
4. 内部管理：加强风控管理，完善团队建设与人员管理机制，激励核心团队聚焦核心业务。

合规管理体系建设情况与解决的问题

1. 体系建设：通过业务、风控、内审三道风控防线建立完善合规管理体系与内控机制。2025年制定及修订《商业秘密管理手册》《三维通信出口管制合规手册》等制度，通过搭建14项信息化管理平台结合咨询顾问的方式提升合规治理水平。
2. 落地执行：2025年开展多次合规内训，覆盖各部门，关键人员合规考试通过率100%；发布第一版出口管制合规手册，举办第一届合规文化月。
3. 解决问题：主要用于应对公司现阶段运营中的海外业务合规风险。