8月3日中国证监会主席吴清发言稿学习体会：深化两地市场互联互通，加快中国资本市场发展

核心观点与关键数据

• 中国证监会主席吴清在香港交易所五年期中国国债期货上市仪式上提出深化两地市场互联互通的政策举措，聚焦“功能协同”、“产品协同”、“生态协同”、“监管协同”和“治理协同”。
• 提升外资长期配置中国资产的便利化水平：五年期中国国债期货在香港上市，为国际投资者提供利率风险管理工具，促进两地国债市场联动，增强人民币资产对外资的吸引力。预计未来人民币外汇期货也将推出，共同为国际投资者提供汇率、利率管理工具。
• 积极支持内地企业在香港上市：2024年以来已有270余家内地企业完成备案赴港上市，融资超6500亿港元。内地企业在香港上市公司市值和成交金额占比分别达八成、九成。“A+H”上市模式兴起，今年1-7月已有32家A股公司赴港上市，募资额约2300亿港元，主要集中于硬件设备、半导体、软件服务等行业。
• 深化两地市场互联互通：沪深港通标的范围和产品类型持续拓展，双向股票标的市值覆盖率均超过90%。正在推进人民币股票交易柜台、REITs纳入沪深港通，构建“在岸-离岸”双循环枢纽，推动人民币国际化。
• “金融产品协同”便利全球投资者配置中国资产：支持推出更多基于中国资产的指数和ETF产品，以中国AI产业链为例，基于两地市场的ETF产品能满足投资者一键投资需求。

投资建议

• 布局四条主线：
  1. 存在赴港上市预期的A股科技企业，尤其是硬件设备、半导体、软件服务等行业龙头。
  2. 受益于赴港上市热潮、投行业务收入增加的中资券商龙头。
  3. 受益于两地市场互联互通建设的IT服务提供商。
  4. 港股市场有望重新迎来资金青睐，尤其是互联网巨头聚焦的AI产业机会。

风险提示

• 两地金融监管制度不同引发的套利风险。
• 汇率市场波动风险。
• 大盘系统性风险。
• 政策落地进度不及预期风险。