玫瑰飞龙股份 液冷进展一切顺利 Q3迎来拐点

核心观点

• 市场短期波动系资金层面扰动，当前股价已跌破价值支撑位，建议把握机遇。
• 太阳市场存在认知差，主要体现在电子水泵产业化趋势和竞争格局上。

认知差分析

1. 电子水泵产业化趋势

   • 谷歌、NV、台达等已明确使用电子水泵方案，产业化趋势明确。
   • 市场认知滞后，主要因交流专家多为执行端，对产业趋势识别存在滞后性。

2. 竞争格局

   • 液冷水泵产业趋势为直流大功率电子水泵，当前仅飞龙满足量产需求。
   • 飞龙具备稀缺性，外资无产品储备，短期难切入市场。

飞龙当前进展

1. 领先性

   • 谷歌水泵白名单内唯一内资标的，谷歌供应商大会公开展示。
   • 华为指定供应商，与华为于17年展开合作，NV端业务已开展多年。

2. 客户资源

   • 深度合作客户包括谷歌、NV、Meta、亚马逊、微软、Intel、ADM等。
   • 与维谛、宝德、CM、台达、尼得科、AVC、nVent、英维克等CDU厂商深度合作。

3. 产线情况

   • 已有两条自动化产线，产能达单月5000台，国内可实现大功率直流电子泵自动化批产。

4. 订单及交付

   • 在手订单约2000台，6月开始批量交付。

市值展望

• 2027年水泵市场预计达150亿，竞争格局好，龙头标的具备更大弹性空间。
• 建议重点关注。