东北证券2026年8月金股交流会核心要点汇总

一、核心要点

1. 本次会议面向东北证券受邀专业机构客户，内容不构成投资建议，严禁未经许可录音转发，参会人员状态无异常。
2. 策略观点：A股热门赛道回调主要受外围拖累，美联储未加息、亚马逊财报缓解AI商业回报焦虑，外围叙事趋稳；短期A股或有波折，科技股随外围修复的趋势可持续，8月兼顾科技标的与业绩龙头防守标的。
3. 8月金股推荐及核心逻辑：
   • 锂电新能源：宁德时代，半年报收入2800亿、出货量440GWh（同比+60%），获200-400亿历史最大金额回购，四季度产业链排场增速15-20%，消费税影响极小，当前估值约15倍，未来业绩有弹性。
   • 食品饮料：北交所海达尔，家电滑轨业务稳定，核心增量为华为服务器滑轨独供，受益AI发展及国产算力放量，28年服务器滑轨收入或达20亿，当前市值仅四五十亿，空间大。
   • 汽车：三环集团，MLCC属AI算力革命结构性周期，AI服务器用MLCC量价齐升，三环高容MLCC占比远超同行，产能匹配需求，2026年估值50倍，业绩弹性大。
   • 计算机：金山办公，AI应用正循环形成，大模型在办公、医疗、教育等场景渗透，业绩预增略超市场预期，属AI应用龙头。
   • 化工：中传特气、云图控股；中传特气六氟化钨受益日本管控导致的供给缺口，产能将受益需求增长；云图控股有合成氨、磷矿产能，产业链利润厚实，2026年估值不足10倍。
   • 轻工：九龙纸业、盈科医疗；九龙纸业是箱板纸龙头，行业周期底部反转，估值仅七八倍；盈科医疗是一次性手套龙头，产能出清后需求有支撑，当前估值11倍，属错杀。
   • 新增行业及标的：
     • 手套行业：英科医疗能扩产，行业供给无增长或下降；英科持续提效降本，中红、蓝帆友商业绩验证行业盈利中枢上行，手套价格预计三季度末企稳回升，估值有望修复至15倍以上，当前具备估值低、15%复合增速、单量利润/利润率提升的优势，是上车机会。
     • 联想集团：从PC周期股龙头转型AI基建成长股，服务器业务未来3年营收增长超50%，将成第一大收入来源；PC业务凭借龙头市占率传导涨价压力，服务器业务利润率从0.5%扩张至4-5%，今年服务器收入增60%，2026年Q2业绩大概率超市场预期，目标价对应今年利润或达8亿美元，当前具备投资价值。
     • 微导纳米：原做光伏后切入半导体设备，布局LPCVD、ALD、PECVD等，ALD国内部分产品市占率高；半导体订单近年年均翻倍，2025年新签18亿，2026年上半年20亿、全年指引40亿（或超45亿），半导体业务占比80%（其中68%为长存），绑定长江存储扩产；随产能利用率提升，毛利率有望改善，2026年净利率目标10%以上，2027年产值或达70多亿，当前市值约400亿，具备估值弹性。

二、风险与关注

1. 短期A股存在波折可能性，科技股随外围修复的趋势或受外围环境变化影响。
2. 各推荐标的的业务发展、业绩达成、估值修复等均存在不及预期的风险，相关投资决策需自行判断。