国金金属 金属牛市每一天第一百三十一天黄金-关注美伊压力测试和FOMC

黄金和电解铝观点总结

黄金观点

1. 近期市场表现：黄金近期在4000点附近徘徊。
2. 美联储加息预期：
   • 市场已充分反映加息预期（两年期债券利率已压制加息预期）。
   • 加息落地或为利空，因隐含定价已反映加息压力。
   • 美国经济基本面不支持大幅加息（中小企业和消费疲软）。
   • 若不加息，可能倒逼更宽松的联储政策（更倾向于缩表）。
3. 美伊冲突影响：
   • 冲突为短期压力测试，热度不会持续，因特朗普需避免影响中选。
   • 冲突后央行买盘稳定，甚至swap持仓量上升，最差时期已过。
4. 黄金替代美债逻辑：
   • 美国财政赤字高企（2028年可能达3万亿），若利率上升（如10年期利率至4.7%），利息支出将成财政掣肘。
   • 需GDP增长8-10%才能控制赤字，但此增速难以实现，故黄金逻辑未结束。
5. 短期走势：
   • 加息则先跌后涨，不加息则加息预期消减。
   • 7月到9月为决胜期，黄金股回调时为布局优质企业机会。

电解铝观点

• 未在正文中详细提及，仅作为标题提及。

研究结论

• 黄金在当前趋势下仍具逻辑，短期关键在于美联储政策走向。
• 黄金股回调时为布局良机，需关注7-9月决策期。