市场分析
美联储7月FOMC会议维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变，为年内第五次“按兵不动”。内部鹰派分歧加大，9名票委赞成维持利率不变，3人反对加息25个基点。美联储主席沃什释放中性偏鹰基调，强调2%通胀目标维持不变，拒绝抬高通胀容忍度，通胀回落是长期过程，保留后续进一步加息选项。美联储推进沟通框架改革，弱化前瞻性指引，利率决策高度依赖后续经济数据，9月议息会议成为重要观察节点。决议公布后全球金融市场剧烈震荡，美债收益率触底回升，美股全线收跌，黄金冲高回落。
期货行情与成交量
- 沪金主力合约：开于881.12元/克，收于884.20元/克，变动-0.10%。当日成交量为41087手，持仓量为129725手。夜盘开于880.26元/克，收于889.70元/克，上涨0.62%。
- 沪银主力合约：开于14070.00元/千克，收于14268.00元/千克，变动1.28%。当日成交量为745286手，持仓量为274265手。夜盘开于14060元/千克，收于14324元/千克，上涨0.39%。
美债收益率与利差监控
- 美国10年期国债利率：收于4.61%，变动-0.04%。
- 10年期与2年期利差：0.35%，变动0.01%。
上期所金银持仓与成交量变化情况
- Au2610合约：多头变动-6608手，空头变动-2761手。总成交量274375手，变动-0.32%。
- Ag2610合约：多头变动-4472手，空头变动-4462手。总成交量938891手，变动-6.12%。
贵金属ETF持仓跟踪
- 黄金ETF持仓：1008.73吨，下降0.57吨。
- 白银ETF持仓：14939吨，持平。
贵金属套利跟踪
- 期现价差：黄金国内溢价-4.52元/克，白银国内溢价-8.25元/千克。
- 金银比价：上期所61.97，变动-1.36%；外盘70.63，变动1.91%。
基本面
- 上海黄金交易所T+d市场：黄金成交量25032千克，变动1.13%；白银成交量247824千克，变动-22.32%。黄金交收量11872千克，白银交收量7830千克。
策略
美联储利率决议靴子落地，但地缘局势似有恶化，打击市场风险偏好；若地缘出现进展，预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主，Au2610合约震荡区间或在870元/克-920元/克。
- 白银与黄金逻辑类似，价格预计同样维持震荡偏强格局，Ag2610合约震荡区间或在13800元/千克-15000元/千克。
- 套利：暂缓
- 期权：暂缓
风险
海外流动性风险投机头寸持续离场
