公司液冷业务已形成完善的产品布局，涵盖冷板、Manifold及液冷散热模组等核心产品，应用于AI服务器、交换机、数据中心等领域。客户端方面，公司深化与国内头部服务器厂商合作，整机柜液冷冷板项目有序排产交付，样品测试认证稳步推进，部分客户已完成打样认证并洽谈订单。公司依托国内梅州、苏州产能储备及海外泰国、越南基地建设，形成国内外协同供货布局，持续挖掘海内外算力产业链增量机会。
液冷业务订单稳步推进，国内已有确定项目按客户计划持续交付。受滚动下单模式影响，订单存在动态调整特性，公司不便披露在手订单整体规模。现阶段，国内外多家服务器厂商的样品测试、认证工作持续推进，若顺利转化为批量订单，有望为液冷业务贡献持续增量。
当前国内液冷产线处于逐步爬坡阶段，产能投放节奏跟随客户订单交付计划动态调整。公司将根据订单落地节奏灵活调配、扩充产能。现阶段受产能爬坡、研发投入、样品试制、设备折旧等因素影响，短期盈利水平承压。下半年随着订单规模提升、产能利用率持续上行、生产良率优化、供应链成本持续改善，规模效应将逐步显现，毛利率有望得到修复。液冷产品毛利率受产品规格、客户结构、市场竞争格局影响，具体经营数据请关注公司定期报告。
泰国液冷智造基地目前主要推进厂房内部装修、产线设备规划、客户前置验厂准备等相关工作，暂未正式投产，投产时间将结合海外客户认证进度、订单落地情况综合确定。
泰国基地战略定位以承接北美客户交付需求为核心，同时兼顾东南亚区域服务器、网通行业潜在客户，打造面向海外市场的液冷产品在地化生产平台。公司布局海外基地，主要目的是响应海外客户供应链属地化诉求、优化跨境交付时效与贸易安排，持续提升公司液冷业务海外市场综合竞争力。
公司同步推进液冷/机器人/光伏储能三大新业务，资本开支坚持“战略导向、以销定投、有序投入、风险可控”的总体原则，根据各业务商业化进展分阶段安排资金投入。当前资本开支主要投向国内产线扩充、海外基地建设、光储电站建设及研发投入，投入节奏与海内外客户订单转化进度挂钩。资金来源优先使用自有资金，结合融资工具合理规划。公司将持续动态评估各新业务发展节奏，灵活调整资本开支预算，平衡长期成长投入与现金流安全。
液冷业务当前核心聚焦冷板、Manifold、液冷散热模组等核心部件，中长期维度，公司持续沿着液冷产业链进行技术研判与布局论证，会动态评估向上游、下游延伸的商业可行性。产业链延伸将遵循“先做强核心部件、再择机拓展模组化方案”的思路，所有拓展计划均以市场订单、投资回报作为重要决策依据。
公司液冷产能采取“国内基地打底+海外基地配套”海内外双基地布局模式，产能投放坚持以销定投、分阶段爬坡。
