红包浙商医药郭双喜持续看好医药板块行情向新而生

【核心观点】
医药板块处于大变革与大机遇窗口期，估值全面重塑。创新药国际化、管线兑现、CXO全球竞争优势强化及新兴疗法（GLP-1、环肽等）爆发，将驱动本土创新药和CXO订单、业绩、估值向上突破。

【投资策略】
看好“新”生，重点推荐CXO及上游、创新药板块。

【CXO板块分析】

• 供需两旺，订单与业绩持续超预期。
• 经历多年供给端出清、需求端遇冷，估值已跌至2010年以来底部区间。
• 2025年以来进入订单与业绩向上共振阶段。
• 关注：药明康德、泰格医药、凯莱英等龙头。

【创新药板块分析】

• 国际化推动估值重估。
• 板块调整时间较长，龙头企业性价比显著，看好龙头在BD合作、管线立项及商业化上的韧性。
• 建议优先配置。
• 关注：科伦药业、恒瑞医药、信达生物等。

【风险提示】
创新技术投融资趋势变化、中美贸易摩擦、创新药管线研发或商业化不及预期。

【最新报告链接】

• 《医药生物2026年半年度策略：“新”生》
• 《CXO深度报告：新起点，新高度》
• 《向“新”而生，看好重估—医药2026半年报业绩前瞻》
• 《脑机接口行业：五问五答》

【联系人】
浙商大健康团队郭双喜（19801116960）