综合分析与交易策略
- 上周观点：低价刺激需求，尿素止跌
- 本周观点：出口流速加快，尿素触底反弹
- 市场现状：主流地区出厂价弱稳，市场情绪低迷，成交乏力。山东地区市场情绪乏力，工业复合肥开工率下滑，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主；河南地区市场情绪一般，出厂报价暂稳；交割区周边区域出厂价坚挺，但需求结束，交投情绪冷清。
- 供应端：前期检修装置回归，日产回升至22万吨附近，持续高位运行。
- 需求端：美伊冲突导致国际供应收紧，国际价格止跌反弹，国内外价差持续走扩；中原及东北地区复合肥开工率跌至低位，原料库存尚可，复合肥厂暂无尿素采购计划；国内需求一般，尿素企业库存连续累库，2026年7月22日总库存量达152万吨，接近历史高位。
- 成本端：煤炭价格持续上涨，国内7-9月份销售指导价上调，但刺激情绪结束。
- 交易策略：单边，1660以下平空单；套利，观望；场外，观望。
核心数据变化
- 供应：全国煤制尿素产能利用率跌1.10%，气制尿素产能利用率涨0.22%；山东尿素产能利用率涨5.42%。
- 需求：三聚氰胺产能利用率周均值为52.07%，较上周减少6.43个百分点；复合肥产能利用率31.30%，较上周期下降2.11个百分点；山东临沂复合肥样本企业尿素需求量环比跌10.00%；东北尿素到货量环比增加0.9万吨。
- 预收：主流预收订单天数均值为4.71日，较上周减少0.11日，环比减幅2.28%。
- 库存：企业库存量环比增加8.72%，达153.17万吨；港口库存量环比减少5.8万吨，跌幅26.99%。
- 估值：尿素生产利润稳定，固定床生产亏损180元/吨，水煤浆生产盈利30元/吨，气流床生产利润270元/吨。
其他关键数据
- 主流厂家出厂价、基差、区域价差、仓单与价差、尿素与甲醇期货价差、原料煤价格、生产利润、尿素/液氨、合成氨价差、尿素开工率、尿素产量、尿素预收、尿素库存、其余库存供需、尿素与其他氮肥比值、复合肥、三聚氰胺、尿素出口。
